2024年全年：丰田负债2.7万亿！大众负债3.3万亿！福特负债1.7万亿！宝马奔驰负债全部超过一万亿！这些合资大牌人均负债都是万亿起步，这是为何？（信源：和讯网——比亚迪公关部总经理李云飞回应“汽车圈恒大”：总负债5800多亿很危险！那丰田2.7万亿、大众3.4万亿、吉利5047亿、上汽6104亿，他们危险吗）打开2024年的汽车行业账本，一组数字特别扎眼：大众欠了3.3万亿，丰田欠2.7万亿，福特欠1.7万亿，奔驰宝马也都是万亿级“负债大户”。再看咱们中国的新能源车企，比亚迪总负债5847亿，蔚来小鹏这些新势力更是“小巫见大巫”。同样是造车，为啥中外车企的负债差距这么大？大众、丰田这些洋品牌，全球哪儿哪儿都有他们的厂子和门店。大众在全球120多个地方有生产基地，丰田的车卖到170多个国家，光维持这么大的“全球摊子”，就得不停砸钱——建工厂、铺渠道、养团队，哪样不烧钱？就说大众搞电动化转型，2025到2029年计划砸1700亿欧元（差不多1.3万亿人民币），又是研发电池又是改生产线，钱不够了自然得借。更麻烦的是，他们还背着“老包袱”。以前靠燃油车赚得盆满钵满，现在要转型电动车，可燃油车的生产线、经销商网络还得养着，两边花钱。比如丰田，欠的钱里68%都是要付利息的“有息负债”，每年光利息就上千亿，相当于把一半的利润都拿去填利息坑了。欧洲的车企更惨，大众2024年净利润暴跌64%，奔驰宝马欠的钱里一半以上要付利息，一边销量往下掉，一边利息往上涨，压力山大。有人问：欠这么多钱，万一还不上咋办？这就远不是我们能担心的了，这些汽车牌子硬，不愁卖。丰田“开不坏”的口碑几十年了，2024年全球卖了1000多万辆车，卖车的现金流稳稳覆盖利息；奔驰宝马靠豪华车撑场面，一辆车赚的钱够普通品牌卖好几辆，利润厚实。会“赊账”，欠的钱很多不用付利息。大众总负债3.3万亿，其中68%是欠供应商的货款和客户的定金，说白了就是“先拿货后给钱”“先收定金再造车”，靠强大的供应链话语权占着资金周转。这些车企融资渠道多，借钱不难。人家国际巨头信用好，银行抢着给贷款，还能在全球发债券，虽说利息不低，但总能借到新钱还旧钱，玩的是“资金腾挪术”。再看咱们中国的新能源车企，尤其是比亚迪、蔚来这些，负债明显低很多，秘诀就是没“历史包袱”，轻装上阵。人家起步就是电动车，不用像国际巨头那样一边养燃油车产线一边搞转型。比如比亚迪，有息负债只占5%，大部分负债是欠供应商的钱，而且付款周期长达127天——相当于拿货三个多月后再给钱，靠国内成熟的供应链玩“资金周转游戏”。国内电池有宁德时代，电机有精进电动，配套齐全，不用自己花大价钱建海外工厂，成本省了一大截。前几年新能源汽车补贴多，虽说现在退坡了，但购置税减免、充电基建支持这些政策还在，车企研发成本低。资本市场也偏爱新能源概念，比亚迪、小鹏通过科创板轻松融资，靠股权融资拿钱，不用借高息贷款，自然负债低。比如比亚迪2024年在科创板融了200亿，相当于找投资者“合伙出钱”，不用自己背债。另外，咱们车企更“聚焦”。国际巨头啥都想做，燃油车、电动车、海外市场一把抓，钱花得散；中国车企专注新能源赛道，钱都砸在电池、智能驾驶这些核心技术上，效率更高，没必要借太多钱铺摊子。表面看是负债数字的差异，背后是“欠钱方式”的根本不同。国际巨头欠的钱里，60%-70%都是要付利息的“有息负债”，相当于每月要还高额房贷，一旦销量下滑、利润减少，很容易“断供”。比如福特2024年有息负债1.13万亿，占总负债66%，但净利润跌了25%，还钱压力肉眼可见。中国车企则相反，欠的钱70%-80%是“无息负债”，比如欠供应商的货款、预收的客户定金，不用付利息，相当于“免费借钱用”。比亚迪有息负债占比才5%，财务成本只有国际同行的十分之一，压力小太多。这就好比有人背了一屁股房贷，有人靠信用卡免息期周转，谁更轻松一目了然。这场中外车企的“负债博弈”，本质上是新旧模式的较量。国际巨头背着历史包袱转型，中国车企轻装上阵冲刺，最终谁能笑到最后？还得看谁能把钱花在刀刃上，造出老百姓真正喜欢的车。
