美债，今天起不再是资产，而是“人质”！很多人以为，中国抛售美债是为了止损。错了！真相是，北京正在执行一次“战前总动员”，系统性地清算敌国金融资产，将其转化为打赢下一场战争的硬通货！ 要知道，现在的美债早不是当年那种稳赚不赔的硬通货了，2025年这一年，美国到期的国债就突破了9.2万亿美元，光6月份一个月到期的就有6.5万亿，快赶上2024年一整年的量了。 这么大的债务窟窿，全是疫情那几年疯狂撒钱堆出来的，2020到2023年联邦债务从23万亿飙到34万亿，每年平均多欠3.67万亿。 更要命的是利息，现在美联储基准利率卡在4%到4.5%，就按这个利率算，2025年光还利息就得掏1.17万亿美元，比美国2024年的军费还多三成，占全年财政收入的近四分之一。 美债市场的根基都在晃，以前外国官方持有美债占比能到45%，到2024年底只剩32%了，剩下的全靠美国国内机构和个人接盘。这就出了乱子，养老基金想要的10年期国债收益率在3.5%到4%之间，可现在实际收益率是4.4%，根本对不上。 外国投资者还在不停卖，2024年日本、中国、英国加起来就抛了388亿美元，越抛越没人敢买，形成了恶性循环。4月份有一次390亿美元的10年期美债发行，投标倍数才2.17，是2009年以来最低的，这说明市场已经没多少接盘的意愿了，流动性危机明摆着。 这种时候还抱着美债不放，才是真的踩雷，中国早就看清了这点，减持根本不是临时起意。 从2022年4月起，中国持有的美债就没超过1万亿美元，2022年抛了1732亿，2023年抛508亿，2024年又抛573亿。2025年更干脆，连续三个月都在减，5月份持仓降到7563亿美元，从第二大债主跌到第三。 这架势哪里是止损？分明是有计划地清仓，把手里的“敌国金融资产”换成真金白银的硬通货。 换回来的钱都去哪了？看黄金储备就知道，到2025年3月，中国官方黄金储备飙到7370万盎司，比2020年涨了17.6%，创下历史新高。黄金这东西，不管金融市场怎么乱，永远是硬通货，比随时可能违约的国债靠谱多了。 不光是黄金，外汇储备的结构也在大调整，美元资产占比从2015年的79%降到58%，特别提款权的占比从0.3%升到1.5%，还跟41个国家和地区签了5.2万亿元的本币互换协议，根本不把鸡蛋放美元一个篮子里。 更关键的是在搭自己的金融架子，绕开美元的控制，人民币跨境支付系统CIPS现在已经覆盖185个国家，170家直接参与机构，间接参与者快1500家了，日均处理金额突破6523.9亿元，累计交易额都600万亿了。这意味着以后做国际贸易，不用再看SWIFT的脸色，直接用人民币结算就行。 中俄天然气贸易里，本币结算比例都超过95%了，澳大利亚对华出口的铁矿石，人民币结算也占到60%。上海原油期货一天成交量能到50万手，占全球21%，这都是在抢大宗商品的定价权，让人民币变成“锚货币”。 美国当然急了，开始玩阴的，想把关税和买美债绑在一起，有消息说他们打算搞“关税豁免换美债认购”，还威胁对不买债的国家加征“债务惩罚性关税”，甚至想把关税收入拿去还国债利息。 可这招根本行不通，彼得森国际经济研究所算过，就算关税提到50%，一年也就能弄7800亿美元，还没算出口国报复和国内物价上涨的损失。更别说这种强买强卖只会逼更多国家抛美债，本来就没流动性的美债更没人要了。 中国早有应对，根本不上这个当，对美出口可能受点影响，但马上扩大对欧盟、东盟的出口，2025年前两个月对中东欧的机电产品出口就涨了7.1%，缺口一下就补上了。 国内也在发力，赤字率按4%安排，发4.4万亿专项债搞基建，还有1.3万亿超长期特别国债支持科技和消费以旧换新。央行还准备降准100个基点、降息30个基点，稳住流动性。内外一起发力，就算美国搞金融战，也伤不到根本。 现在再看美债这东西，确实成了“人质”，但被绑架的不是中国，是美国自己，中国手里的美债越来越少，就算美债违约或者美元大跌，损失也有限，反而美国得天天求着人买债，不然债务链一断就崩盘。 中国抛美债的动作，本质上是在做“战前准备”，把虚幻的金融资产变成能掌控的硬通货和金融基础设施，等到真有金融冲突的时候，手里有粮心里不慌。 那些说“止损”的人，还是没看懂这盘大棋，这根本不是逃，而是主动出击，通过清算美元资产，锻造自己的金融盾牌，为下一场博弈攒足底气。等到人民币的结算网络和定价权彻底立起来，美债这张牌，美国自己都打不动了。
