🤖人工智能基础设施催生新的云巨头 （ORCL）分析师日活动，还在拉斯维加斯举

🤖人工智能基础设施催生新的云巨头 （ORCL）分析师日活动，还在拉斯维加斯举办了合作伙伴晚宴。参加了 AI World 大会、甲骨文分析师日活动，总结了我们的核心观点。甲骨文正进入新的增长阶段，其凭借人工智能基础设施的供需失衡抓住机遇，目标数据显示增长拐点已至（OCI 业务 5 年复合年增长率 75%，总营收 31%，每股收益 28%），且合作伙伴与客户反馈明显更为积极。估值反映了软件行业中罕见的加速增长故事。将目标价上调至 400 美元（对应 2030 财年每股收益的 19 倍）。 📊AI World 与甲骨文财务分析师日的核心要点： 甲骨文新的 5 年营收及利润目标意味着，从 2025 财年到 2030 财年，总营收将接近翻四倍，每股收益将增长约 3.5 倍。公司的发展路径包括：到 2030 财年实现总营收 2250 亿美元（5 年复合年增长率 31%）、每股收益 21 美元（5 年复合年增长率 28%）以及 OCI 业务收入 1660 亿美元（5 年复合年增长率 75%）。预计营收增速峰值将出现在 2028 财年，达 53% 的同比增长，而每股收益增速峰值预计在 2029 财年达到 50% 的同比增长。 未确认收入（RPO）持续增长，截至甲骨文第二财年上半年已突破 5000 亿美元，且预计还有进一步上升空间。在此期间，甲骨文新增 650 亿美元基础设施合同，使总 RPO 超过 5000 亿美元。新增合同来自客户的 7 份不同协议（其中一家客户为 Meta，不包括 OpenAI）。 针对近期有关人工智能基础设施毛利率仅为中 teens 的报道引发的担忧，管理层回应称，即使包含新数据中心的启动成本，该部门的非 GAAP 毛利率仍在 30 - 40% 区间。在一个人工智能基础设施设施案例中，甲骨文指出土地、数据中心和电力成本占总成本的 35%，计算、网络和存储占剩余 65%。