当前全球正掀起轰轰烈烈的AI烧钱潮，科技巨头与头部初创公司是烧钱主力，资金多流向

当前全球正掀起轰轰烈烈的AI烧钱潮，科技巨头与头部初创公司是烧钱主力，资金多流向算力基础设施，可商业化变现不均导致市场出现泡沫担忧，行业内两极分化也愈发明显，具体情况如下：1. 烧钱主体集中，投入规模创纪录 ：科技巨头方面，2025年三季度微软、谷歌等五家美国巨头AI相关单季资本支出就达1275亿美元，且均计划加码投入，像Meta拟2028年前投6000亿美元建AI基础设施，微软下一财年投入将达1000亿美元。初创公司领域更夸张，截至2025年，全球流向AI初创公司的风投资金累计达1927亿美元，美国风投机构62.7%的资金都投向了AI相关初创公司，Anthropic、xAI等头部企业单季就能筹得数十亿美元。2. 资金流向明确，聚焦算力核心领域 ：不管是巨头还是初创公司，烧钱重点都在AI算力基础设施。巨头们的资金大多流入数据中心、AI芯片、存储设备等领域，比如三星给OpenAI供DRAM晶圆，美光为适配需求大幅提升产能。OpenAI CEO更是直言，未来会投数万亿美元用于AI芯片、数据中心高性能网络设备等底层资源，而这类算力设施的电力、维护等后续开销同样是天文数字。3. 变现分化显著，泡沫担忧加剧 ：当前AI变现呈现“头部有亮点、整体不明晰”的态势。收入多依赖云服务，谷歌云的AI产品每季度能贡献数十亿美元，微软云收入中也有部分来自AI，但C端产品大多盈利模糊。像Meta AI助手虽有10亿月活却无直接收入，谷歌Gemini月活超6.5亿，iOS端累计营收仅630万美元。这种“高投入、低回报”的反差让投资者慌了神，Meta财报后股价暴跌11%，华尔街担忧这会重演其元宇宙乱烧钱的旧事，比尔盖茨也提醒，跟风烧钱的公司可能因芯片快速迭代、电费高昂等问题陷入困境。4. 行业两极分化，中小玩家举步维艰 ：这场烧钱潮让行业马太效应拉满。资金疯狂涌向头部AI企业，而非AI领域公司以及中小AI初创公司却融资艰难。2025年全球获得风投的公司数量跌至多年来低位，风投基金更倾向把资金交给成熟的AI领军者，而非押注未经验证的小公司，这种分化也让AI领域的竞争格局逐渐固化，新玩家入局难度陡增。