氟化工作为化工新材料的重要分支，在军工、汽车、半导体等领域应用广泛，行业内龙头股竞争优势显著，业绩韧性十足。以下是对相关龙头股的分析：
• 巨化股份：国内氟化工全产业链标杆，2025年三代制冷剂配额占比超30%，R32、R125等主流品种市占率居首。公司率先布局四代制冷剂，与特斯拉等合作，且产业链协同效应强，氯碱、硫酸化工等为氟化工提供低成本原料。2025年前三季度营收超203亿元，净利润同比增146%，制冷剂业务毛利率达38%。
• 多氟多：六氟磷酸锂产能达6.5万吨/年，全球市占率22%，与天赐材料形成双寡头格局。2025年产品价格上涨，推动前三季度净利润同比增长407%。同时，公司电子级氢氟酸突破UPSSS级技术，进入台积电、中芯国际供应链，半导体业务营收占比提升至18%。
• 三美股份：专注制冷剂领域二十年，三代制冷剂R410a、R134a市占率分别达32%、28%，与格力、美的等长期合作。公司上游原料端无水氟化氢产能达12万吨/年，实现100%自给。2025年上半年净利润同比增159%，出口业务占比提升至45%。
• 永和股份：构建了从萤石矿到含氟高分子材料的全产业链。其二代制冷剂产能达8万吨，PVDF产能扩张至2万吨/年，切入宁德时代、比亚迪锂电供应链。2025年该板块毛利率达42%，前三季度净利润同比增长220%，新能源材料业务营收占比提升至28%。
• 东阳光：依托氯氟循环经济模式，氟树脂产能达3万吨/年，FEP产品打破杜邦垄断，2025年出口欧洲，单价较进口低20%。在制冷剂领域，R125产能达5万吨，与霍尼韦尔合作，产品纯度达99.99%。公司前三季度净利润同比增长185%，出口业务毛利率达35%。
• 中欣氟材：氟化工细分领域领军企业，构建了“萤石-氢氟酸-精细化学品”垂直产业链，自产萤石8万吨/年、氢氟酸13万吨/年。公司拥有24项发明专利，2,3,4,5-四氟苯甲酰氯市占率近50%，自主研发的DFBP产品成本较海外低15%，电子级氢氟酸通过中芯国际验证。
