2025.10.15 大 A 重点关注
1、海鸥住工（002084）：家居厨卫+灯塔工厂+一带一路
2、文科股份（002775）：工程建设+光伏+储能
3、耀皮玻璃（600819）：玻璃+半年报增长+上海国资
4、雅化集团（002497）：民爆+锂电池+三季报预增
具体投资逻辑如下：
1、海鸥住工（002084）：家居厨卫+灯塔工厂+一带一路
（1）公司主营装配式整装厨卫空间全品类部品部件，为多家全球顶级品牌首选供应商，出口占比64.10%。
（2）据公司2025年半年报，在自动化建设方面，持续推进小灯塔工厂建设工作，依托信息化蓝图整合MES系统、WMS与智能立体仓库，导入整组模块自动化体系，通过协作机器人柔性自动化组装线、自动包装线与精益工作台的全线联动，实现组装车间物流自动化运转。
（3）据2025年5月22日机构调研，公司执行“CHINA-ASEAN”战略，借“一带一路”与RCEP政策，构建中国+东盟共同市场与供应链，强化外销及内需双循环。
2、文科股份（002775）：工程建设+光伏+储能
（1）公司聚焦绿色产业领域，业务涵盖基础设施绿色升级、生态环境产业、清洁能源产业和绿色服务。公司目前主要业务有生态景观、环境基础设施的设计、工程建设、养护管理及苗木种植；新能源利用设施的建设、投资和运营；生态研学及旅行社服务。
（2）公司下属企业广东建晟绿色能源有限公司主要从事光伏投建、工商业储能、光储充检站等业务，已在粤港澳大湾区及华南地区投建分布式光伏发电项目数十个，并逐步向内陆地区拓展。
（3）公司子公司建晟绿能、文科绿工通过自主开发、投资并购和资源合作等方式推进光伏电站、储能电站及光储充检电站的投资、建设，以增强公司市场竞争力。
3、耀皮玻璃（600819）：玻璃+半年报增长+上海国资
（1）公司主营业务为研发、生产和销售浮法玻璃、建筑加工玻璃、汽车加工玻璃。公司是国内能生产高品质的汽车级浮法原片厂商之一，是国内少数能够生产2毫米超薄在线镀膜Low-E玻璃的公司；公司的TCO玻璃生产技术位于国内领先地位，全资子公司大连耀皮是中国最早实现商业化生产太阳能光伏TCO玻璃的制造商。
（2）2025年上半年，公司实现营业收入26.18亿元，净现金流1.63亿元，利润总额1.25亿元，同比增长52.44%，归母净利润8,636.60万元，同比增长37.92%。
（3）公司属于上海国有企业，公司的最终控制人为上海市国有资产监督管理委员会。
4、雅化集团（002497）：民爆+锂电池+三季报预增
（1）公司拥有炸药生产许可产能26余万吨、工业雷管许可产能近9000万发、工业导爆索和塑料导爆管许可产能1亿余米。
（2）锂盐龙头，产能加速扩张。现有锂盐产能9.9万吨，雅安锂业3万吨生产线9月试产，2025年底综合产能将达13万吨。同时根据海外客户的保供需求启动海外产线建设，多渠道储备稳健资源保障。
（3）公司预计2025年前三季度净利润为3.2亿元—3.6亿元，同比增长106.97%—132.84%。第三季度单季度净利润预计为1.84亿元—2.24亿元，环比增长245.58%-320.62%，同比增长251.37%—327.66%。
