【东吴电子陈海进】关注AIScaleup大趋势下交换芯片新机遇 📍推理时

【东吴电子陈海进】关注AI Scale up大趋势下交换芯片新机遇 📍推理时代性能瓶颈转移：从“算力”到“运力” 小批量、低精度、MoE 等推理任务对计算本身要求不高，但在分布式部署下，多卡之间的通信延迟往往成为效率瓶颈。为此，行业正在把互联方式从机柜之间的 Scale-Out 网络（以太网、InfiniBand）转向机柜内部的 Scale-Up 网络（NVLink、UALink、PCIe 等），利用更短的传输距离实现更高带宽和更低延迟，从而提升整体吞吐。 📍GPU+Switch紧耦合背景下——GPU百花齐放带动Switch格局生变 早先英伟达时代，NV GPU+NVLink Switch共同掌握AI“霸权”。不同于训练时代 NVIDIA独占的封闭体系，推理市场的加速芯片更加多样，PCIe6/7、UALink、NeuronLink 等开放标准为第三方互联厂商打开了机会窗口。 📖海外市场：AsteraLabs一骑绝尘 Astera Lab深度参与AMD的UAlink和AWS的Trainium NeuronLink生态，占据了非 NVIDIA 阵营的核心互联位置，并有望伴随 AI 基建扩张持续放量。 📖国内进展：PCIe/CXL互联与交换芯片加速落地 【海光信息】于24年报中披露开展先进封装与高带宽低时延Chiplet互联相关研发，并在高速 I/O 支持上涵盖PCIe、CXL 【万通发展】于8月13日公告披露购买数渡科技62.98%股份，就标的业务看，数渡科技聚焦 PCIe/CXL、Ethernet+ 与自主协议 的高速交换/扩展芯片及算力平台，已完成“国内首款支持 PCIe 5.0 的高速 PCIe 扩展与交换芯片”的客户送样与产品化测试，并于近期开始量产。 【盛科通信】在高规格以太网交换芯片上持续推进：最大端口速率 800G、交换容量 12.8T/25.6T 的产品已完成向客户送样与导入测试，并在 2024 年实现小批量交付 【澜起科技】于 2025 年 1 月 22 日发布 PCIe 6.x / CXL 3.x Retimer 并已向客户送样；此前其 PCIe 5.0 / CXL 2.0 Retimer 已量产，2025 年继续迭代（PCIe 6.x/CXL 3.x retimer 送样）。 风险提示：地缘政治不确定性、需求不及预期、技术迭代风险等