从四大行的月K线走势来看，才是真正的“慢牛”形的走势。 把四大行（工、农、中、建

从四大行的月K线走势来看，才是真正的“慢牛”形的走势。 把四大行（工、农、中、建）2007年1月至今的月K线复权后拉出来，一眼就能看出来，呈现✅形。 为什么四大行能走出A股少见的“真·慢牛”，而绝大多数白马只能“牛一把就躺平”？核心在于它们同时拿到了三张“作弊卡”： 1. 股息再投资卡——复利发动机 上市以来四大行平均派息率稳定在30%左右，股息率5%~6.5%，且“年年分红、从不缺席”。把分红再投，工行2007-2024的年化收益从8.7%抬升到11.2%，相当于每年白送2.5个点的复利，时间一拉长就把指数甩在身后。 2. 政策看跌期权卡——回撤有底 汇金、证金、养老金在PB≤0.7倍时必出手，市场都知道“下面有人托”，空头不敢深砸。2008、2014、2022三次极端行情，四大行月线打到60月均线就缩量横盘，随后被“国家队”买成底部抬高的平台，形成“慢牛”的台阶。 3. 指数权重卡——被动资金持续流入 四大行在上证50、沪深300、中证银行指数里合计权重超40%，MSCI、富时罗素每次扩容都必须被动配置。只要A股整体资金池扩大，它们就像“指数抽水机”一样每月净买入，把价格小步推升，而流通盘大又不会出现涨停，走势自然“小阳线+十字星”一路向右上方挪。 对比之下，邮储、交行或其他白马缺了其中一张或两张卡，就只能走“台阶式”或“A字/W形”过山车。 所以，真正的“慢牛”不是市场情绪温和，而是制度红利+现金流+指数权重三重护城河把“斜率”和“下限”都锁死了——四大行月K线那条15°的上升轨道，本质上是A股里唯一一张“政策特许复利证书”。