最新消息 美联储宣布 10月28日，财联社就扔出个重磅消息——据CME“美联储观察”的数据，美联储10月降息25个基点的概率直接飙到97.3%，维持利率不变的概率才2.7%，跟大海捞针似的；就连12月累计降息50个基点的概率都有95.3%，这事儿基本就是板上钉钉了。 美联储主席鲍威尔10月14日在费城的讲话已释放明确信号，其明确提及“就业市场下行风险上升”，并强调利率政策将“基于每次会议的数据动态调整”，为市场传递了清晰的降息预期。 这一决策并非仓促之举，9月美联储已实施25个基点的降息，当时便释放出年内将再降两次的信号，当前走势正契合此前规划。 更为关键的是，2年期美债收益率降至3.48%，创2022年9月以来新低，资金成本的下降对资金密集型的军工行业形成直接利好。 降息与军工产业的关联可通过历史案例得到印证。2008年金融危机后，美联储逐步将利率降至零水平，同期美国国防预算从2009年的6800亿美元增至2010年的7210亿美元，雷神、洛克希德·马丁等核心军工企业的订单量增幅超30%。 2020年疫情期间，美联储再次实施零利率政策，当年军工企业股价平均涨幅超25%，较标普500指数高出12个百分点。历史数据表明，降息与军工产业扩张之间存在显著的正向关联。 此次降息的特殊性在于，其与特朗普政府推行的“传统军工复兴”战略高度契合。第47任总统特朗普执政后，大力推动东海岸老牌防务企业升级，在本年度国防部预算中，传统武器采购占比提升至45%，较2024年提高8个百分点。 传统军工产业具有显著的资金密集型特征，以福特级航母为例，单艘造价达130亿美元，批量建造需依托低成本融资支持。 在降息预期明确的背景下，洛克希德·马丁已宣布将F-35战斗机年度采购计划从80架上调至100架，这一调整显然是为适配降息带来的资金成本优势。 值得关注的是加利福尼亚州新兴军工势力的战略博弈。加州州长纽森正为2028年大选布局，其核心支撑力量包括太空探索技术公司、帕兰蒂尔等新兴防务企业，此类企业主打无人机、人工智能作战系统等前沿领域。 与传统军工企业不同，新兴防务企业多依托风险投资起步，对利率波动更为敏感。9月首次降息后，加州军工初创企业单月融资额增长22%，安杜里尔公司的新型无人机研发进程提前3个月。 连续降息预期的明确，为纽森形成了显著的政治助力——军工企业发展成效将直接增强其竞选竞争力，降息客观上成为美国两党军工势力博弈的催化剂。 降息预期已引发国际层面的连锁反应。日本防卫省于上周派员赴加州考察无人武器企业，其核心动因在于预判降息将推动美军无人作战平台采购规模扩大，意图通过技术引进强化与美军在西太平洋地区的部署协同。 欧洲方面，德国联邦国防军已宣布从美国采购20架MQ-9B无人机，合同金额较年初预算降低15%，这一价格优势直接源于对美元降息后结算成本下降的预期。 俄罗斯亦采取应对举措，俄国防部近期加速新型导弹试验，本质上是为应对美军可能出现的武器装备升级浪潮。 本年度以来，美国在南海、台海地区的军事活动频次显著增加，军舰穿越次数较去年同期上升18%。持续的军事威慑需依托稳定的资金投入，美军第七舰队年度舰艇维护费用已超80亿美元，巡逻频次提升进一步加剧资金压力。 降息后，美军可通过发行低成本国防债券募集资金，第七舰队已在2026年巡逻计划中明确将航行次数增加10%。这一逻辑链条清晰可见：以降息降低融资成本，以资金投入强化军事霸权。 上世纪80年代，美联储为支撑军备竞赛实施降息，最终导致军工产业产能过剩，洛克希德·马丁在90年代初陷入经营危机，最终依赖政府救助得以存续。 当前美国军工领域呈现新旧势力并存格局，东海岸传统企业与加州新兴企业的资金竞争加剧，若出现产能过剩，叠加国际货币基金组织（IMF）预警的贸易战风险及全球经济增速不及预期等因素，历史或将重演。 此外，连续降息可能导致美元汇率走弱，去年美元指数下跌5%，本年度以来跌幅已达3%，盟友持有的美元资产缩水可能削弱其采购美国武器的意愿，这一矛盾构成特朗普政府的重要政策挑战。 对市场参与者而言，需把握两大核心认知： 其一，军工板块或迎来阶段性发展机遇，但需区分传统军工与新兴防务企业的差异化表现； 其二，国际地缘局势紧张程度可能升级，资金支撑将促使美军在热点地区的军事活动频次增加。 历史不会简单重复，但会呈现相似规律，2008年、2020年降息周期中军工产业的发展轨迹正在重现，此次核心差异在于传统与新兴军工势力的博弈格局。身处这一全球战略格局中，唯有穿透经济表象，方能明晰其背后的军事地缘逻辑。 信息来源：美联储10月降息25个基点的概率为97.3% 2025-10-28 06:05·财联社
