当全球货币超发成为常态、弱美元化趋势逐步深化，再叠加美联储正式开启降息周期，多重

当全球货币超发成为常态、弱美元化趋势逐步深化，再叠加美联储正式开启降息周期，多重利好共振下，以黄金为代表的贵金属价格迎来持续推升动力。更值得关注的是，逆全球化浪潮中，各国对战略金属资源的储备需求不断攀升，这一核心逻辑进一步夯实了行情基础，让有色金属当之无愧地成为本轮大宗商品牛市的核心主力军。 作为全球资产定价的“定海神针”，美元的信用波动向来与贵金属走势深度绑定，而这种影响早已不止于黄金。近期，以金、银、铜为核心的有色金属板块集体发力，走出凌厉涨势：国际金价率先突破4000美元/盎司大关，一举创下历史新高，刷新市场对贵金属价值的认知；伦敦期铜紧随其后，价格一度站上11000美元/吨，距离历史前高仅一步之遥，尽显强势；就连此前涨幅相对滞后的白银，也正式开启补涨行情，伦敦银现突破50美元/盎司，近一个月内涨幅超20%，用惊人的弹性印证了板块的整体热度。 黄金是这轮大宗商品牛市的先行指标，更是当之无愧的领头羊，它的价格突破，相当于为其他具备金融属性的有色金属打开了向上的空间。白银的独特优势在于兼具贵金属与工业金属双重属性：金融属性让它能紧跟黄金的上涨节奏，而工业领域的广泛需求又为其提供了更强的弹性，因此在行情进入中段时，往往能展现出更高的贝塔收益；至于铜，作为全球经济的“晴雨表”，其价格强势不仅反映了工业端的真实需求回暖，更蕴含着市场用其对冲通胀、规避货币贬值的金融需求，是双重逻辑支撑下的优质标的。 因此，想要读懂本轮有色金属行情，关键在于跳出“周期品只看供需”的单一框架，从“硬通货”的全新视角审视这类资产的价值。在全球利率逐步下行的时代背景下，有色金属的价值锚点正在悄然转移——不再局限于短期工业供需的小幅波动，而是更多地向长期货币信用、战略储备价值倾斜，这种价值逻辑的转变，也将为后续行情的延续提供更坚实的支撑。