曾经有多嚣张，现在就有多落魄王健林就是个活生生的例子，曾经他1个亿只是一个小目标，现在1个亿成了他跨不过去的大山！ 谁能想到，当年那个喊出“先挣它一个亿”的商业巨子，如今会被1.86亿元的债务压得喘不过气。 一纸限高消费令，让71岁的王健林连坐飞机头等舱、住星级酒店都成了奢望。万达的家底正以肉眼可见的速度缩水。超过76亿元的被执行金额、3000亿的总负债，像两座大山压在这个昔日帝国身上。 王健林不得不开启“卖卖卖”模式，两年时间卖掉80多座万达广场，连核心资产都打包出售，活生生把摇钱树一棵棵砍倒。 这一切的祸根，早在2016年就已种下。那场豪赌般的对赌协议成了悬挂在王健林头顶的达摩克利斯之剑。 上市失败触发12%年息的回购条款，光是苏宁一家就追着他要50亿元回购款。 三次上市赌局，三次全军覆没，这位信奉“富贵险中求”的老兵，终究被风险反噬。 如今的万达陷入了一个怪圈：短期债务662亿元，账面现金却只有133亿元。每年光债务利息就要130亿元，而公司核心利润才20亿元。 赚的钱连利息的零头都不够，这种生意怎么做下去？老王不得不每天工作超过15小时，试图杀出一条生路。 那个曾经在网络上指点江山的王思聪，如今也安静了许多。他创立的寰聚商管虽然接手了70多个项目，但泰山健身中心项目一年多来几乎毫无进展。 当家族股权接连被冻结，父亲被迫出售核心资产，这位“国民老公”的光环正逐渐黯淡。 万达的资产出售并非毫无章法，2024年出售的48座万达广场多位于三四线城市，保留的核心项目集中在一二线，试图收缩战线聚焦高价值资产。但三四线资产溢价低，500亿交易款仅能覆盖短期债务的七成，且核心项目租金增速从往年8%降至2025年的3%，现金流补充依旧乏力。 对赌协议的连锁反应仍在发酵，除苏宁外，腾讯、京东等早年投资方也因上市承诺未兑现，持续施压回购。万达商管2025年一季度财报显示，应付回购款累计达180亿元，叠加银行贷款逾期罚息，债务雪球越滚越大，腾挪空间进一步被压缩。 企业扩张时的“险”需匹配抗风险的“底”，万达当年的豪赌缺少对现金流和市场周期的敬畏。比起卖资产填窟窿，如何在收缩中重建盈利模式，让核心业务重新造血，或许是比“先挣一个亿”更实际的新目标。
