【科华数据】更新：腾讯合作持续深入-0908 📍事件：9月5日，科华与腾讯

【科华数据】更新：腾讯合作持续深入-0908 📍事件：9月5日，科华与腾讯联合开发的弹性直流一体柜1000台下线仪式暨2.0联合开发启动仪式成功举办。1.0产品在不足一年内实现千台量产、订单突破超2000套，后续2.0产品采用联合开发模式，深度绑定腾讯。 📍逻辑重申 1、Q2业绩beat，经营效率提升，可能是公司业绩拐点的开始。 2、国内UPS/HVDC基本盘稳固，互联网绑定腾讯，阿里入围，字节瞄准后面招标。 3、北美有突破，电源/液冷产品陆续开发了一些业务机会，后续有希望以点成面。 4、储能国内靠技术升级提升盈利，海外大客户的贴牌在25H2也会有逐步的发货，预计经营情况转好。 📍公司数据中心产品业务24H2开始收入增速体现，在24H1负增长的情况下，24年yoy30%，25H1yoy34%，同时在手订单充足，有望率先兑现本轮CAPEX上行的增量。同时北美区域突破后续可能以点成面，未来国产+海外算力共振，建议持续关注。