转发 🍁🍁🍁本周光储行业观点20250907 为什么现在要买光储？ 🍁估值低。一些储能的龙头公司市值对应今年的PE，20x都没到，相比于其他行业存在低估。这周涨上来之后，电池环节估值分位数也才34%、光伏33%；对比其他行业估值分位数中值56%，还有估值修复的空间。 基本面怎么样？ 🍁储能：基本面情况一直比较好，企业的出货同环比持续改善。个别公司Q2单季度营收/利润创下过去1-2年的历史最高，预计Q3环比继续增长。企业已经从欧洲去库中走出来，重新进入增长趋势。我们预期明年行业会有30%左右的增速。 🍁光伏：反内卷持续进行中，本周硅料、硅片价格相继上涨。我们看到，组件的招标均价也从6月份的0.644元/W提升到了8月的0.724元，下游传导顺利。今年Q3我们预期硅料的盈利将大幅改善，随后下游环节盈利也将修复，明年产业链环节盈利将有望摆脱亏损。 当前位置应该买什么？ 🍁我们强调，当下参与到新能源的估值修复中来，比具体买什么可能更重要。 当前估值低的标的： 德业(对应明年13x)、派能(扣除净现金对应明年10x)、艾罗(扣除净现金对应明年13x)、阿特斯(美国出货正常的情况下对应明年11x)； 反内卷最受益的标的： 通威(假设明年硅料盈利修复到1万+电池组件2分钱，明年估值15x)、协鑫科技(对应明年13x)、大全； 主业光伏反转+储能新业务放量： 阿特斯、天合、晶科能源； Q3业绩会明显改善的个股： 协鑫科技、隆基、通威、爱旭、晶科能源等
