【CT电子】英伟达FY26Q2业绩说明会要点速递 FY26Q2业绩超市场预期，

【CT电子】英伟达FY26Q2业绩说明会要点速递 FY26Q2业绩超市场预期，指引强劲 英伟达发布FY26Q2业绩，实现营业收入467.43亿美元（市场预期462.31亿美元），EPS为1.05美元/股（市场预期1.01美元/股）。增长主要由Blackwell平台强劲放量和数据中心业务的持续高增驱动。公司指引FY26Q3营收为540亿美元±2%（市场预期534.6亿美元）。 分业务来看 数据中心：410.96亿美元（市场预期412.93亿美元），略低于市场预期 -计算业务：338.44亿美元（市场预期358.70亿美元） -网络业务：72.52亿美元（市场预期50.68亿美元） 游戏：42.87亿美元（市场预期38.19亿美元） 专业可视化：6.01亿美元（市场预期5.32亿美元） 汽车：5.86亿美元（市场预期5.93亿美元） Blackwell需求旺盛，Networking业务翻倍增长 Blackwell平台：GB300已于Q2开始量产出货，目前正全速爬坡，产能预计在Q3进一步提升。 Hopper平台：Hopper系列在本季度出货量依然有所增加，显示出市场对加速计算的广泛需求。H20 Q1收入46亿美元， Networking业务：Spectrum-X以太网解决方案年化收入已超100亿美元。InfiniBand业务收入环比近翻倍。 主权AI：业务进展迅速，预计本财年收入将超过200亿美元，是去年的两倍以上。 中远期展望：预计到2030年人工智能基础设施投资将是一个3-4万亿美元的机会（中值年化增速约42%） 关于中国市场与地缘政治影响 中国区收入占比：Q2中国区收入在数据中心业务中占比已降至低个位数，Q2向一位中国境外的未限制客户销售了6.5亿美元的H20。 H20产品：公司Q3的业绩指引中未包含任何对中国客户的H20出货。公司认为若地缘政治问题解决，Q3有能力出货20-50亿美元的H20产品。 Blackwell：管理层持续与美国政府沟通，希望推动Blackwell产品对华销售。如果能够正常参与竞争，中国市场对英伟达而言是每年500亿美元的巨大机遇。 FY26Q3业绩展望 营业收入：预计为540亿美元±2%（市场预期534.6亿美元），该指引不包含对中国的H20出货。 毛利率：预计Non-GAAP毛利率为73.5%±50bps，并重申预计本财年末毛利率将达到75%左右（mid-70s）。