银华大盘精选两年定期开放混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在报告期内呈现出一些值得关注的变化。以下将对报告中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：利润增长显著，已实现收益为负
本期利润扭亏为盈，已实现收益待提升
报告期内（2025年4月1日-2025年6月30日），银华大盘两年定期开放混合基金主要财务指标如下：
主要财务指标
金额（元）
本期已实现收益
-11,264,317.86
本期利润
12,326,153.21
加权平均基金份额本期利润
0.0332
期末基金资产净值
433,331,245.77
期末基金份额净值
1.1674
本期利润为12,326,153.21元，实现了较好的盈利。然而，本期已实现收益为-11,264,317.86元，意味着基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负，可能反映出在投资操作或资产配置上某些环节有待优化。加权平均基金份额本期利润为0.0332元，期末基金资产净值达433,331,245.77元，期末基金份额净值为1.1674元，表明基金整体资产规模和份额价值处于一定水平。
基金净值表现：短期跑赢基准，长期优势明显
近三月表现出色，长期业绩领先基准
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率(1)
净值增长率标准差(2)
业绩比较基准收益率(3)
业绩比较基准收益率标准差(4)
(1)－(3)
(2)－(4)
过去三个月
2.93%
1.40%
1.85%
1.05%
1.08%
0.35%
过去六个月
-1.80%
1.23%
3.93%
0.94%
-5.73%
0.29%
过去五年
8.17%
1.37%
3.45%
0.94%
11.62%
0.43%
自基金合同生效起至今
16.74%
1.37%
5.14%
0.97%
11.60%
0.40%
过去三个月，基金净值增长率为2.93%，高于业绩比较基准收益率1.85%，差值为1.08%，显示出短期内基金表现良好，跑赢业绩比较基准。过去六个月，净值增长率为-1.80%，低于业绩比较基准收益率3.93%，差距较大，说明在这半年内基金面临一定挑战。过去五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率分别为8.17%和16.74%，大幅高于业绩比较基准收益率，体现出基金长期投资策略取得了较好效果，具备一定的长期投资价值。
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较：按基金合同规定，建仓期结束时各项投资比例符合规定。在不同阶段，基金通过合理配置资产，在长期实现了超越业绩比较基准的增长，但短期也存在波动。
投资策略与运作分析：多板块布局，把握产业趋势
多领域挖掘机会，紧跟市场动态调整
行业布局：红利股是布局重点。消费电子处于底部，具备修复空间，AI终端如眼镜有高估值弹性；半导体看好国产替代相关领域；持续看好港股科技龙头，因其是AI浪潮受益者且业绩与估值合理；医药板块创新药活跃，持仓以行业龙头为主。
宏观因素影响下的板块分析：美联储降息周期下半段，看好受益于流动性改善的有色板块，相对看好工业金属；对油价中性判断，选取股息率和股价位置有吸引力的标的；国内政策背景下，看好供给侧约束大的电解铝和边际减产大的钢铁行业，对煤炭和电力板块偏谨慎。
金融与房地产行业观点：银行经营稳健，是长期资金配置较好选择；保险行业盈利能力有望触底回升；券商性价比较合适，部分龙头股息率接近银行；房地产市场有企稳迹象，但需进一步观察。
基金管理人基于对各行业的深入分析和宏观经济形势判断，进行资产配置和投资决策，试图把握不同行业的发展机遇，同时控制风险。
基金业绩表现：短期超越基准，仍需关注波动
二季度跑赢基准，关注长期稳定性
截至本报告期末，基金份额净值为1.1674元，本报告期基金份额净值增长率为2.93%，业绩比较基准收益率为1.85%，基金在二季度成功跑赢业绩比较基准。然而，结合前面净值表现数据，基金业绩存在一定波动，投资者需关注其长期业绩稳定性，不能仅依据短期表现做出投资决策。
基金资产组合情况：权益投资占主导，现金类资产保障流动性
权益投资超九成，现金类资产占3.14%
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
1
权益投资
408,027,582.24
93.97
其中：股票
408,027,582.24
93.97
2
基金投资
-
-
3
固定收益投资
-
-
其中：债券
-
-
资产支持证券
-
-
4
贵金属投资
-
-
5
金融衍生品投资
-
-
6
买入返售金融资产
-
-
其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-
7
银行存款和结算备付金合计
13,654,820.16
3.14
8
其他资产
12,545,730.32
2.89
9
合计
434,228,132.72
100.00
报告期末，基金权益投资占基金总资产的比例高达93.97%，其中股票投资金额为408,027,582.24元，充分体现了该混合型基金以权益性资产为主要配置的特点。银行存款和结算备付金合计占比3.14%，为基金提供了一定的流动性保障。其他资产占2.89%，涵盖存出保证金、应收证券清算款等。整体资产组合反映出基金在追求资产增值的同时，兼顾了流动性需求。
股票投资组合：行业分布较广，金融与制造业占比突出
境内外行业配置有侧重，金融行业占比近半
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
8,704,118.00
2.01
C
制造业
34,900,969.00
8.05
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
-
-
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
-
-
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
18,802,524.00
4.34
J
金融业
182,309,274.10
42.07
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
244,729,370.38
56.48
境内股票投资组合中，金融业公允价值占基金资产净值比例最高，达42.07%，制造业占8.05%，信息传输、软件和信息技术服务业占4.34%，采矿业占2.01%。可以看出，基金在境内行业配置上对金融行业有较大侧重。
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业类别
公允价值（人民币）
占基金资产净值比例（%）
基础材料
29,769,951.14
6.87
消费者非必需品
20,226,686.22
4.67
消费者常用品
-
-
能源
-
-
金融
14,172,846.59
3.27
医疗保健
22,979,635.29
5.30
工业
-
-
信息技术
44,555,588.01
10.28
电信服务
31,593,504.61
7.29
公用事业
-
-
地产建筑业
-
-
合计
163,298,211.86
37.68
港股通投资股票组合中，信息技术占比10.28%，基础材料占6.87%，电信服务占7.29%，医疗保健占5.30%，消费者非必需品占4.67%，金融占3.27%。与境内投资组合相比，行业分布有所不同，更侧重于信息技术等行业。本基金通过港股通交易机制投资的港股公允价值占期末净值比例为37.68%，显示出对港股市场的较高参与度。
股票投资明细：前十股票集中，涵盖多行业龙头
前十股票占比近四成，行业分散
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
600036
招商银行
549,478
25,248,514.10
5.83
2
600919
江苏银行
2,043,100
24,394,614.00
5.63
3
00700
腾讯控股
50,000
22,935,542.50
5.29
4
09988
阿里巴巴-W
202,000
20,226,686.22
4.67
5
00981
中芯国际
487,500
19,872,530.44
4.59
6
01378
中国宏桥
1,163,000
19,069,549.34
4.40
7
600570
恒生电子
560,600
18,802,524.00
4.34
8
600030
中信证券
305,200
8,429,624.00
1.95
8
06030
中信证券
380,000
8,213,021.70
1.90
9
01530
三生制药
705,000
15,205,170.34
3.51
10
01810
小米集团-W
275,600
15,067,438.53
3.48
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，这些股票涵盖金融、科技、制造业等多个行业，其中招商银行、江苏银行、中信证券等金融股在列，腾讯控股、阿里巴巴-W等互联网科技巨头，以及中芯国际、小米集团-W等科技制造企业也被重点投资。前十股票占基金资产净值比例相对集中，反映出基金在股票投资上注重选择各行业龙头企业，通过集中投资获取行业发展红利，但同时也需关注行业集中带来的风险。
开放式基金份额变动：份额保持稳定
报告期内申购赎回为零，份额无变化
项目
份额（份）
报告期期初基金份额总额
371,189,363.14
报告期期间基金总申购份额
-
减：报告期期间基金总赎回份额
-
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列）
-
报告期期末基金份额总额
371,189,363.14
报告期内，基金总申购份额、总赎回份额及拆分变动份额均为零，报告期期初与期末基金份额总额均为371,189,363.14份，表明该基金在二季度投资者的申购赎回行为不活跃，份额保持稳定。这可能与基金的两年定期开放运作方式有关，在封闭期内投资者流动性需求受到一定限制。
综合来看，银华大盘两年定期开放混合基金在2025年第二季度有亮点也有挑战。利润实现增长、短期跑赢业绩比较基准以及在行业和股票投资上的布局展现出基金管理人的投资能力和策略方向。然而，已实现收益为负、业绩的短期波动以及行业集中投资等情况也提示投资者需谨慎评估风险。在投资决策时，应综合考虑基金的长期业绩表现、资产配置策略以及自身的风险承受能力。
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