（转自：景顺长城ETF）

创新药阶段涨幅较大，短期回调释放风险

截至6月9日，中证港股通创新药指数近6个月的区间涨幅达到54.29%，位列港股各行业指数涨幅前列。近期港股创新药板块出现一定调整，主要原因有两个方面，一是面临宏观事件冲击，受整体市场影响出现一定回调；二是创新药的短期涨幅已较大，积累了一定获利盘，短期交易热度较大、交易拥挤，一些短期资金选择“落袋为安”，带来一定波动。

两大硬核逻辑支撑，创新药长期价值可期

今年以来，创新药行业的投资机会日益获得市场关注，短期回调之下也是重新审视这些投资逻辑的好时机。中国创新药行业的两大长期价值增长来源于：

•创新药企业出海成绩斐然，获国际药企认可。2025年ASCO年会，中国药企共有73项临床研究入选口头报告，创历史新高。据行业统计，2024年中国创新药对外授权交易数量同比增长39%，2025年前5个月，中国创新药License-out交易总额达486亿美元，同比增长26%。中国创新药企业已成为全球创新药领域的重要参与者。

•国内医药行业政策边际改善，创新药行业业绩迎来全面修复。近来政策对创新药的态度转向，支付端、审批端、价格端等全产业链政策暖风频吹，带动预期趋好。同时，部分龙头创新药企业有望在2025年扭亏，2026年更多创新药企业将实现盈利，对未来行业的长期价值带来更多支撑。

估值仍合理，港股通创新药50ETF助力布局

经历长达4年的深度调整，港股医药板块估值泡沫已被充分挤出：港股通创新药指数自2021年高点回调超50%，当前市盈率仅23.98倍，处于近三年历史分位数的0.64%，底部特征显著。公募基金对医药板块配置处于低配状态，与行业基本面向好形成鲜明反差，增量资金入场空间巨大。

面对创新药产业链的复杂格局，$港股创新药50ETF(513780)提供高效投资工具：指数覆盖核心资产：跟踪中证港股通创新药指数，前十大权重股占比71.45%，全面覆盖创新药研发、生产全产业链。（数据

港股创新药50ETF（513780）前十大成分股：信达生物，百济神州，药明生物，石药集团，康方生物，中国生物制药，三生制药，翰森制药，再鼎医药，药明康德（数据

港股创新药50ETF(513780)晨星风险评级：中高风险（R4），适合激进型、积极型投资者。

风险提示：本文所提及个股仅供举例，不代表投资建议，投资须谨慎。