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浇凉水了!有基金经理认为“创新药的泡沫远比上轮CXO(医药外包)的泡沫大”。看好

浇凉水了!有基金经理认为“创新药的泡沫远比上轮CXO(医药外包)的泡沫大”。看好创新药成为市场共识,近期创新药行情红火,这时候有业内人士看空,确实需要勇气。笔者一直是看好创新药的,但看了其看空理由,觉得热的时候还是有冷思考的必要。 创新药行情持续一段时间了,4月8日大盘调整之后,创新药更是走出独立行情,有些龙头股更是涨幅翻番,机构、散户资金追逐创新药标的,获得了投资收益,部分医药主体基金今年以来的回报到了55%—65%。不得不承认,驱动这轮行情的主要动力源自部分药企的医药授权交易,逻辑是创新药临近出成果,业绩兑现的关口。 看空的观点也不无道理。一是市场忽略了创新药的研发具有高投入、高风险、周期长,竞争激烈的特点;二是当年CXO有业绩,这一轮创新药没业绩,想象空间有过度透支风险,不少非盈利个股仅仅因为临床产品就获得高估值;三是港股创新药ETF遭遇越涨越卖,投资者开始用脚投票,被大额持续赎回,有基金规模降幅达40%。 关于创新药,基金经理产生了分歧,业绩能否兑现是关键,如果能够兑现,估值泡沫就会消化,可以与泡沫共舞;如果不能兑现,估值泡沫就会破灭,一旦资金松动,就会很惨烈。 投资风险控制总是很重要的,适当警惕估值回调压力和拥挤交易下的流动性风险是有必要的。

评论列表

风轻扬
风轻扬 3
2025-06-10 11:32
创新药ETF才涨十几个点。
用户10xxx67
用户10xxx67 3
2025-06-10 10:03
这才哪里到哪里,大多数腰斩又腰斩,最近涨了点也还在底部,相对那些翻了几倍的不能说垃圾的科技股也还很有性价比