【浙商宏观李超团队】上周海外买方观点荐读 部分买方认为美债仍存风险。 1)买方一句话观点：摩根大通CEO Jamie Dimon警告称，由于美国政府和联邦储备系统在财政支出和量化宽松方面“严重过度”，政府在 2020 年后“大规模地过度使用”了支出和量化宽松政策，美国在五年内增加了 10 万亿美元的债务，净债务对 GDP 的比例预计在未来十年内将增长到约 115%，债券市场出现问题是“迟早会发生”的。而且由于合规和监管等原因，债券交易商/做市商现在持有的库存变少了，当市场波动出现大量抛售需求时，交易商可能无法有效地吸收这些交易，导致流动性风险，可能迫使美联储出手干预。 富兰克林邓普顿副首席投资官Max Gokhman表示，美国企业的资本支出将推动其营收增长，对股市短期形成利好。 2) 贝莱德全球首席投资策略师李薇仍然看好美国股市，自4月9日以来超配美股。 一是强劲的基本面：美国公司实现了非常可观的14%同比增长盈利，超出了季度初预期的8%。 二是政策变动受限：像法律层面这类硬性限制以及关税谈判等影响，让短期内政策大幅转向的空间有限。 三是供应链限制：短期来看供应链的影响有限，无法在短时间内被重塑，尤其是在获取关键商品等方面，长期来看仍充满不确定性。 （资料来源：Bloomberg、Linkedin） 风险提示：翻译偏差风险