5月20日，财政部公布的数据显示，2025年4月，全国一般公共预算收入同比增长1.9%，3月为0.3%；4月全国一般公共预算支出同比增长5.8%，3月为5.7%；1-4月全国政府性基金收入累计同比下降6.7%，1-3月为-11.0%；1-4月全国政府性基金支出累计同比增长17.7%，1-3月为11.1%。
主要观点
受税收收入改善以及低基数效应驱动，4月财政收入端延续正增长，为支出端发力提供支撑。其中，当月一般公共预算收入同比增长1.9%，较3月回升1.6个百分点；土地出让金收入同比实现正增长，带动4月政府性基金收入同比增速显著提升至8.1%。从支出端来看，4月广义财政支出同比增长12.9%，明显高于当月广义财政收入增速以及名义GDP增速，显示在外部环境急剧变化的背景下，4月财政支出节奏加快，稳增长政策开始全面加力。其中，当月一般公共预算支出同比增长5.8%，增速较3月加快0.1个百分点，同时，受新增专项债放量发行以及低基数效应拉动，4月政府性基金支出同比增速大幅提升至44.7%。往后看，5月专项债发行规模还会继续增长，且4月底超长期特别国债开始发行，意味着稳投资、稳消费力度将进一步增强。不过，近期外部经贸环境波动显著加大，经济增长或面临一定压力，财政政策需在稳增长方向进一步加力来对冲外部冲击。
一、受当月税收收入增速实现正增长以及去年同期低基数影响，4月一般公共预算收入同比延续正增长。
4月一般公共预算收入同比延续正增长，增速较上月加快1.6个百分点至1.9%，这主要受当月税收收入同比回正拉动。其中，4月税收收入同比增长1.9%，增速较上月的-2.2%明显加快，非税收入同比增速则较上月放缓4.3个百分点至1.7%，低于税收收入增速，显示一般公共预算收入结构边际改善。
四大主要税种中，4月增值税、企业所得税和消费税收入同比增速较上月均有明显回落。当月企业所得税、增值税以及消费税收入同比涨幅分别为4.0%（前值16.0%），0.9%(前值4.9%)和0.5%（前值9.6%），这与关税战骤然升级背景下，4月工业生产、消费等经济指标增速放缓相一致，仅个人所得税受去年同期低基数带动，当月同比增速较3月显著加快67.5个百分点至9.0%。
其他税种中，受汽车“价格战”导致销售额增速放缓以及房地产市场持续调整影响，4月车辆购置税和房地产相关的契税、土地增值税收入同比延续负增。其中，车辆购置税同比下降13.6%（前值-14.1%），契税和土地增值税收入同比降幅分别为-15.0%（前值-6.4%）和-8.7%（前值-10.0%）。4月印花税收入同比增速延续放缓，较3月的39.5%减慢24.8个百分点至14.7%，这与当月A股成交额同比增速放缓相印证。不过，4月进口额同比降幅收窄，带动进口相关税种收入增速反弹，其中进口环节增值税和消费税收入同比降幅较上月收窄6.8个百分点至-0.8%。
1-4月累计，一般公共预算收入同比下降0.4%，降幅较1-3月继续收窄，这主要受1-4月税收收入降幅明显收窄拉动，显示今年以来财政收入持续改善。从收入进度来看，1-4月一般公共预算收入完成全年预算进度的36.7%，持平于过去五年同期平均水平。
二、4月一般公共预算支出同比增速小幅加快，1-4月一般公共预算支出进度快于过去五年平均水平，且基建类支出同比增速回升，显示预算内财政支出发力稳增长特征明显。
4月一般公共预算支出同比增长5.8%，增速较3月加快0.1个百分点，大幅高于当月一般公共预算收入增速，显示财政支出端延续稳增长取向。
从支出进度来看，1-4月一般公共预算支出完成全年预算的31.5%，高于过去五年同期平均水平30.7%。
从结构上看，4月基建类四项支出合计同比增长2.2%，增速较上月加快1.7个百分点，其中，城乡社区事务、交通运输支出增速明显加快，农林水事务、节能环保支出增速有所放缓。民生类支出中，4月社会保障、科技、卫生健康支出增速加快，其中，社会保障支出同比增速从上月的9.0%进一步提速至9.6%，或指向稳就业政策力度加大。
三、在当月土地出让金收入同比实现正增长拉动下，4月政府性基金收入同比增速显著加快；受新增专项债放量发行以及低基数效应影响，4月政府性基金支出同比增速大幅加快。
收入方面，4月当月全国政府性基金收入同比增长8.1%，增速较上月显著加快19.8个百分点，主因当月土地出让金收入同比实现正增长，增速较3月的-16.5%显著提升至4.3%。这主要源于去年同期低基数，以及房企在一、二线核心城市拿地热情相对较高，带动了整体土地出让金收入的增加。
支出方面，4月全国政府性基金支出同比增长44.7%，涨幅较3月的27.9%明显扩大，这主要受当月新增专项债放量发行以及低基数效应拉动。具体来看，今年1-4月新增专项债发行量1.19万亿，同比增加4679亿，其中，4月新增专项债发行量2301亿，而去年4月仅883亿。不过，4月土地出让金收入安排的支出增速有所放缓，同比增速较上月回落1.2个百分点至3.8%。由于政府性基金支出高增，4月广义财政支出同比增长12.9%（前值2.9%），明显高于当月广义财政收入增速以及名义GDP增速，显示在外部环境急剧变化的背景下，4月财政支出节奏加快，稳增长政策开始全面加力。