东方大国没有免费的午餐！蒙古那个超级大铜矿，离中国边境才80公里，结果没抱上中国大腿，便宜了力拓！ 蒙古南部戈壁地区藏有全球顶级铜金矿床，奥尤陶勒盖矿区储量巨大，铜金属量超过4600万吨，金金属量约2400吨。早在20世纪中叶，当地地质勘探就察觉到金属异常，但直到2001年，加拿大Ivanhoe Mines公司通过系统钻探，才确认其规模。勘探报告显示，矿脉绵延数十公里，伴生银和其他元素，潜在价值数百亿美元。该矿区位置绝佳，距中国边境仅80公里，便于矿石出口到亚洲最大铜消费国。蒙古政府视此为摆脱畜牧业依赖的关键机遇，2006年起积极寻求外资和技术合作。最初，他们优先接触中国企业，携带地质数据多次洽谈，强调地理便利能降低物流成本。但中国方面虽表达兴趣，却未承诺大规模投资，转而蒙古转向国际矿业公司。2009年10月，Ivanhoe Mines与力拓集团签署投资协议，蒙古政府持股34%，力拓子公司占66%。总投资额约70亿美元，协议锁定税收稳定和运营环境，标志项目正式启动。该协议旨在吸引外资注入资金，推动蒙古矿业现代化，但也埋下后续摩擦隐患。力拓通过收购Ivanhoe多数股份，逐步掌控项目主导权，矿区开发从露天开采转向地下作业，工程规模庞大，预计年产铜50万吨以上。 项目推进伊始，蒙古政府强调本地化要求，以保障国家利益。电力供应成为首道关卡，协议规定不得依赖进口电，必须兴建本地电站。力拓原计划从中国内蒙古电网购电，线路穿越边境，成本较低。但蒙古当局坚持自建，2018年启动300兆瓦Tavan Tolgoi燃煤电站建设，总投资15亿美元。该电站位于矿区东侧，锅炉组和冷却系统需进口设备，施工历时数年，推高整体预算至原计划两倍多。电站投产后，提供稳定电力，但额外支出让力拓资金压力骤增。蒙古此举旨在减少外部依赖，促进能源自给，却忽略了戈壁地区煤炭运输难题，电站运营成本居高不下。同期，开发顺序调整引发争议。矿区铜金伴生，力拓优先开采高价值金矿段，国际金价上涨时，金精矿产量迅速提升，卡车运往港口出口。铜主矿脉开发随之放缓，地下隧道推进滞后，原定2019年全面投产延至2023年。蒙古政府不满此节奏，多次要求同步推进铜产，但力拓以市场优化为由，坚持资源分配。结果，铜基础设施闲置，投资回报周期延长至15年。该调整虽短期增收金部，却暴露协议灵活性不足，蒙古权益分成延迟，财政收益遥遥无期。 运输环节进一步放大摩擦。矿石出口主要依赖中国路径，矿区距边境80公里，卡车经公路直达中国炼厂，节省海运里程。蒙古规划借天津港作为枢纽，集装箱从边境转运，预计每年节省数亿美元物流费。但中国港口按标准收费，无针对性优惠，卸货、清关和仓储每步均计费。力拓协调供应链时，发现总运费未降反升，额外成本累计达数十亿美元。蒙古本指望地理优势换取贸易让步，却未获实质支持，转而力拓锁定全球销售网络，部分矿石绕道其他港口。2021年，边境物流瓶颈加剧，疫情下关口拥堵，卡车排队数日，延误首批铜精矿交付。中国买家虽需求强劲，但物流链条未优化，让蒙古的邻里红利化为乌有。力拓借此掌控资源流向，避开本地额外负担，蒙古监督机制形同虚设。税费纠纷随之爆发，蒙古税务局稽查项目账目，质疑分成计算，力拓财务报告显示成本超支51亿美元，谈判历时数月，最终调整分成比例。 资金链紧张成为项目转折点。地下开采地质复杂，岩层不稳导致延误，力拓追加投资超百亿美元。蒙古为履行股权出资，向国际银行借款，利息累积巨大。2013年首批量产后，铜价波动下利润微薄，力拓股价承压，投资者质疑披露准确性。2021年底，蒙古政府欠力拓子公司24亿美元债务，涵盖股权分担开发成本。为稳住项目，2022年1月双方达成和解，蒙古豁免该笔债务，偿还期限推至2062年。在此期间，蒙古财政无分红，相当于白送外资资源开发权。力拓虽抹平坏账，却未加速铜产，产量目标从年50万吨下调。和解协议要求力拓额外支付诚信款2亿美元，存入监督账户，但整体而言，蒙古让步更多。该决定源于项目停滞风险，蒙古议会投票通过，议员审阅报告后确认条款。力拓内部调整产能计划，优先Panel 0和Panel 2南段，预计2028年达峰值。债务纾困虽解燃眉之急，却让蒙古矿业梦碎，资源输出加速，外资回本遥遥。
