人形机器人大发展：中国企业的一场豪赌，高盛都为之震撼
2025年11月，高盛调研了三花、拓普、荣泰等9家中国机器人供应链企业后，发布了一份令人震惊的调查报告：尽管尚未接到任何一张确定性大订单，这些企业却在疯狂扩产——人形机器人规划年产能高达10万至100万台，这一数字已触及高盛预测的2035年全球总需求量！
1. 零订单却押注百万产能：供应链在赌什么？
高盛调查揭示的核心矛盾十分尖锐：
• 需求端：所有受访企业均无确定性订单，量产时间表更是未知数；
• 供给端：中国本土及泰国、墨西哥工厂同步扩建，产能目标横跨10万到百万台两个数量级。
更具戏剧性的是，高盛自身预测2035年全球人形机器人出货量仅138万台，而中国企业当前的规划产能已能“填满”这一数字，相当于在“空头支票”上搭建摩天大楼。
2. “柔性扩产”：一场与风险共生的策略
供应商并非盲目投入，而是采取了“逐步爬坡（Ramp-up）”的关键策略：
1. 先搭建小规模试产线，待订单落地后再逐步扩大产能；
2. 利用成熟的工业机器人产线进行改造，降低转产成本；
3. 提前布局电机、减速器等核心零部件，赌未来技术标准统一。
但风险始终如影随形：若2026年人形机器人需求未能爆发，中游的减速器、传感器厂商将首当其冲，陷入库存积压的困境。
3. 中国技术底气：从“被质疑造假”到“剪衣自证”
供应链敢于下重注，背后是扎实的技术突破支撑：
• 宇树科技：去年春晚的跳舞机器人，已展现出成熟的实时运动控制能力；
• 小鹏机器人：近期展示的流畅动作引发关注，CEO何小鹏当场剪开机器人“外衣”，以证其并非“真人扮演”，直接驳斥质疑；
• AI赋能：多模态大模型与具身智能的发展，让机器人对指令的理解不再局限于“简单指令”，智能化水平大幅提升。
4. 高盛话外音：中国产业链的“双刃剑”优势
报告中隐含着对中国产业链的关键判断，其优势与痛点同样突出：
中国优势
• 电机、精密齿轮等零部件的生产成本，仅为欧美企业的40%；
• 3C电子产业的成熟产线改造经验，可快速迁移至机器人生产，缩短投产周期。
致命痛点
• 核心的力矩传感器、高精度轴承等部件，仍高度依赖日德企业；
• 若人形机器人商业化进程延迟，已建成的产能将成为“泡沫”，反噬中游企业。
5. 冷思考：比产能更关键的“生死线”
人形机器人产业的发展，还面临三大核心挑战，其重要性远超产能规模：
• 成本：当前人形机器人的BOM成本（物料清单成本）超50万元，需降至20万元以内，才具备进入消费级市场的可能；
场景：应用场景尚未定型——是聚焦工厂搬运，还是发力家庭服务？模糊的需求导致技术路线仍在摇摆；
政策：多国已启动机器人伦理法规的起草工作，可能延缓技术落地进度。
现实已然清晰：中国供应链正通过“烧钱备战”倒逼技术革命，赌的是“人形机器人将成为下一代智能终端”。但历史经验表明，敢赌未必能赢，唯有做好充分准备的企业，才能活到终局。这场豪赌的最终结果，将在2026年量产窗口期揭晓。
总结
中国机器人产业恰似搭弓射箭：技术的“箭矢”已上弦，瞄准的“靶心”（商业化路径与需求）却尚未完全清晰。产能数字的疯狂背后，是产业链对未来的极致押注，更是全球科技竞赛残酷性的缩影——要么成为领跑者，要么让已建产能沦为“惨能”。
