四大热点题材领衔市场：核能、创新药、存储芯片、被动元件逻辑解析
一、核能核电：钍基技术突破打开产业新空间
我国在熔盐堆领域实现关键技术突破，首次成功完成钍铀核燃料转换，不仅验证了钍基熔盐堆利用钍资源的技术可行性，更为我国率先推进该技术工业应用奠定核心科技基础。长期以来，铀资源匮乏是制约我国核能产业发展的重要瓶颈，而钍基熔盐堆的技术突破有望打破这一限制，为我国核能产业实现“换道超车”提供关键契机，产业链相关企业将迎来发展红利。
二、创新药：医保谈判引入商保机制，创新品种迎机遇
2025年国家医保谈判已在北京正式启动，此次谈判在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次推出“商保创新药目录”这一创新机制。该目录重点纳入超出基本医保定位、暂无法进入基本目录，但具备高创新度、重大临床价值且能显著惠及患者的创新药，为这类临床急需的创新药提供了新的市场准入路径，也为创新药企业开辟了新的增长空间。
三、存储芯片：HBF技术成行业新赛道，头部厂商加速布局
全球存储行业正迎来技术革新，HBF技术成为各大厂商布局的焦点。三星、SK海力士、闪迪等国际存储巨头纷纷加大HBF技术研发投入，SK海力士已在2025 OCP全球峰会上推出包含HBF技术的“AIN系列”全新产品线，且与闪迪达成合作共同制定技术规范；三星也已启动自有HBF产品的早期概念设计。HBF技术的发展与普及有望重塑存储芯片行业竞争格局，相关产业链企业将受益于技术升级浪潮。
四、被动元件：AI需求驱动钽电容涨价，行业景气度回升
继存储芯片后，被动元件市场迎来涨价潮。受AI应用爆发式增长带动，钽电容需求大幅攀升，被动元件龙头国巨集团旗下基美（Kemet）向客户发出钽电容涨价通知，这是其今年第二波调价。与第一波相比，此次涨价范围从代理商扩展至直销客户，覆盖更广，且供应链透露涨价幅度高达20%~30%，行业景气度有望随需求增长持续回升。
