价值投资日志[超话] 有色板块什么时候见顶？大佬说了一个观点：
静态看，假设明年铜价预期9W，几个铜股的估值是近5年动态PE的上沿，不算便宜；后续继续上修铜价预期，才可以继续涨。
如果铜价不预期继续上修，纯拔估值来说，铜股再涨20%-30%，可能是短期的上限。
这一波拔估值，一是现在A股是牛市，资源股估值可以尝试对齐海外（原来有低估，海外铜股巨头基本20x）；
二是紫金黄金上市了，黄金一般给20x，紫金黄金比较牛给25x，紫金本来铜给15x，平均一下就20x了。
这种拔估值可能存在一定泡沫，业绩预期不上修，光估值扩张的话，紫金给接近20x对很多人比较贵，可能会减仓，引发波动。
除了看紫金矿业、洛阳钼业这种龙头的估值外，也可以看弹性比较大的江西铜业（A+H，江铜的H有一点折价），江铜过去5年动态PE在9-11X左右；对应的是 之前铜股龙头在10-15x波动，15x为天花板，但现在龙头向15-20x拔，那弹性标的给个13-15X也合理，再高可能要有新的叙事了。
以上分析说明，拔估值的确定性和空间一般，中期走势的空间还是看铜价的预期能否上修，以及EPS的兑现。
盘面维度，按照A股蝗虫式炒作特点，民爆、矿山服务、矿山智能化建设这些，也可能后续爆炒一轮，然后有色股有点震荡，这一波有色行情是不是差不多了？$山东黄金(SH600547)$ $紫金矿业(SH601899)$
