特朗普一纸关税令，诺和诺德股价五天跌近一成。 不是市场怕药贵，是怕药卖不动了。

特朗普一纸关税令，诺和诺德股价五天跌近一成。 不是市场怕药贵，是怕药卖不动了。 美国要对原料药收100%关税，11月1号生效。 诺和诺德的司美格鲁肽，一粒药从丹麦运到美国，成本直接翻倍。 可药价不能跟着涨，病人不买账，股东更不答应。 公司连夜请了Akin Gump打官司，不是为了赢，是为拖时间——拖到口服片剂上市，拖到产能搬去北卡。 中国这边更狠。 司美格鲁肽专利2026年5月一到期，齐鲁、石药这些老炮儿早就蹲在门口，仿制药9月就能上架。78%的市场，眨眼要被砍掉一半。 美国收税，中国仿制，两边夹击，诺和诺德的利润池，正在被掏空。 口服片剂还卡在FDA第二轮补材料，数据要中国桥接试验。 可中国药企早就把临床数据当成了“共享文档”。 诺和诺德一边忙着搬厂，一边还得求FDA别卡太死。 这哪是创新药企？ 分明是走钢丝的杂技团。 CEO临时离岗，北美总裁顶上。 董事会没换人，是换了个更懂美国市场的操盘手。 高盛调目标价，但没说“卖出”——他们知道，只要口服片剂12月能批，25亿美金的增量，就能把风浪压下去。 这不是一场关税战，是一场时间赛跑。 药企的命，现在绑在两个时间点上：2025年12月22日，和2026年5月18日。 一个决定能不能活，一个决定能活多久。