价值投资日志[超话]【国泰海通电子】AI产业崛起，看好AI计算/HBM/服务器

价值投资日志[超话] 【国泰海通电子】AI产业崛起，看好AI计算/HBM/服务器主板测试设备的发展

预计2030E全球人工智能基础设施支出将达3万亿-4万亿美元，我们认为人工智能发展带来的SoC、HBM、电源管理芯片等测试设备，服务器主板级测试设备的需求将快速增长，推荐标的华峰测控、长川科技、精智达，相关标的博杰股份。

1、全球AI计算（包括VIP AS­IC、Me­r­c­h­a­nt GPU等）测试设备市场规模2024年达23亿美元，在半导体测试设备中的占比达30.5%，且预计未来将持续扩大。

2、HBM产品迭代驱动新的测试需求（精智达）。HBM产品不断迭代，由8层DR­AM芯片堆叠往12层发展，再加上一颗基底芯片（Ba­se Die），以前每颗DR­AM芯片、Ba­se Die都要进行晶圆级测试，以及进行DR­AM芯片和Ba­se Die堆叠后的晶圆测试；但由于HBM产品质量问题，经常导致HBM与AI芯片封装完后出现问题，因此有些公司正考虑增加HBM 堆叠晶圆切割成单独的HBM时的测试步骤。

3、服务器测试设备需求快速增长（博杰股份）。越来越复杂的机柜，必须对服务器进行一系列的测试比如ICT、FCT、老化、SIT、性能、兼容性测试等，一块服务器主板的测试时长较以前增加10倍以上，相关测试设备供应商的重要性逐渐凸显，且需求量快速增长。