复盘A股近期的两轮关键行情，不难发现其背后的“推手”截然不同，而资金属性的差异，

复盘A股近期的两轮关键行情，不难发现其背后的“推手”截然不同，而资金属性的差异，直接决定了行情风格的天壤之别。 先看正在展开的2025年行情，其核心驱动力清晰指向机构资金。无论是基金、券商资管还是险资等专业机构，凭借对行业趋势的深度研判和庞大的资金体量，一步步“堆”出了当前的行情格局。这类资金更注重长期价值与行业逻辑，偏好业绩扎实、成长确定性高的标的，使得行情整体呈现出“稳扎稳打、结构分化”的特点。 再回顾2024年的“924行情”，其启动路径完全不同。当时是国家队资金率先出手，通过精准布局关键板块释放积极信号，为市场注入强心剂。在国家队的带动下，市场信心逐步回升，散户资金随后跟风进场，推动行情快速扩散。那段行情更偏向“普涨轮动、情绪驱动”，不少标的的上涨逻辑与短期政策预期紧密相关。 由此可见，2024年“924行情”的“国家队领涨+散户跟进”，与2025年行情的“机构主导+价值优先”，风格差异极为显著。而在这样的市场变化中，投资赚钱早已不是靠运气跟风，更考验的是对资金逻辑、行情本质的投资认知——只有看懂谁在主导行情、为何推动行情，才能找准方向，在不同风格的行情中稳稳立足。