算力产业链【液冷】板块全景解析：20家核心企业技术路径与市场逻辑
一、液冷板块核心逻辑：算力爆发下的“散热革命”
AI算力需求（大模型训练、智算中心）推动服务器功率密度从“千瓦级”迈向“兆瓦级”，传统风冷（散热功率≤50kW）濒临物理极限，液冷（冷板式/浸没式/全液冷）成为刚需。据行业测算，2025年液冷服务器市场规模将突破1200亿元，年复合增速超60%，核心受益环节包括：
冷板/浸没式液冷方案商：直接对接英伟达、微软等头部算力需求方；
液冷核心部件商：管路、泵阀、冷却液、导热材料等，受益于“单机用量暴增+技术壁垒”；
服务器厂商：液冷服务器市占率提升，带动整体方案竞争力。
二、20家核心企业技术路径与市场表现（按涨跌幅排序）
1. 飞龙股份
新能源热管理部件（水箱、水管）跨界应用于服务器液冷，覆盖“IDC液冷+AI液冷”双场景，技术复用性强；汽车热管理技术积累深厚，液冷产品通过头部云厂商验证，订单弹性大。
2. 大元泵业
与华为、中兴合作“IDC温控领域屏蔽齿轮泵项目”，切入液冷循环泵核心环节；泵类产品技术壁垒高（耐高压、低噪音），液冷泵市占率快速提升。
3. 淳中科技
为头部AI厂商提供“定制化液冷测试平台”，用于服务器芯片老化测试与性能验证，测试设备技术领先，深度绑定英伟达、AMD等芯片厂商，需求刚性。
4. 同飞股份
液冷技术在“数据中心+储能”领域应用广泛，产品覆盖冷板、浸没式；工业制冷技术积累深厚，液冷板毛利率超40%，客户包括阳光电源、宁德时代。
5. 银轮股份
从“汽车热管理”拓展至“服务器液冷板”，客户覆盖宁德时代、华为等；液冷板产能规模大（年产10万套），成本优势显著。
6. 飞荣达
提供“液冷板+导热材料”一站式解决方案，切入服务器大厂供应链；导热硅胶片市占率国内第一，液冷板与导热材料协同效应强。
7. 中石科技
电子设备“热管理+电磁兼容”全方案供应商，液冷产品覆盖冷板、浸没式；技术多元化（热管理+EMC），绑定华为、浪潮等服务器厂商。
8. 申菱环境
致力于“高能效温控产品”，液冷技术适配AI服务器高密度散热需求；温控产品在“数据中心+军工”领域口碑佳，液冷方案可靠性强。
9. 川环科技
具备“液冷管路全产业链生产能力”，产品通过美伟达标（英伟达代工厂）；PTFE管路耐强腐蚀，液冷快接头市占率超50%，毛利率超50%。
10. 川润股份
向“华为系服务器头部客户”提供液冷产品，切入高端算力供应链；液压润滑技术延伸液冷领域，产品适配华为Atlas系列服务器。
11. 英维克
覆盖“冷板式+浸没式全液冷技术”，上半年液冷订单增长超3倍；液冷技术绑定谷歌、亚马逊等头部云厂商，产品通过英伟达认证。
12. 南方泵业
推出“磁悬浮液冷泵”，支持1200W/cm²超高散热密度，适配AI服务器；泵类产品技术领先（磁悬浮无摩擦），液冷泵效率超95%；
13. 佳力图
从“机房温控传统厂商”积极布局液冷技术，产品适配高密度服务器，温控设备市占率国内前三，液冷方案与原有业务协同性强。
14. 巨化股份
子公司量产“浸没式冷却液”，打破3M垄断，通过华为/英伟达认证；冷却液技术领先（热导率高、绝缘性强），国产替代逻辑强硬。
15. 强瑞技术
为“服务器液冷测试设备+工装夹具”供应商，服务于服务器/通信设备厂商；测试设备精度高（±0.1℃），绑定中芯国际、华虹等晶圆厂。
16. 高澜股份
掌握“冷板式+浸没式+集装箱式”三类液冷方案，技术全面；液冷UQD接口通过美伟达标，浸没式液冷适配GB300服务器。
17. 中国长城
国内较早布局“液冷服务器”的企业之一，产品覆盖政务、金融领域；服务器国产化率高（飞腾CPU+麒麟OS），液冷方案安全性强。
18. 浪潮信息
液冷服务器市占率超50%，推出“液冷+储能”一体化方案；服务器出货量全球前三，液冷方案与硬件协同性强。
19. 浪潮信息
全栈液冷解决方案，覆盖“冷板+浸没式”等多种技术；液冷服务器客户包括阿里、腾讯等头部云商，订单稳定性强。
20. 中科曙光
背靠中科院，“浸没式相变液冷技术”领先，适配超算中心；液冷技术在“超算+智算中心”领域市占率高，政府项目多。
风险提示
技术路线风险：冷板式vs浸没式技术博弈，若某一技术路线被淘汰（如浸没式成本过高），相关企业业绩将受冲击；
客户集中风险：部分企业依赖单一客户（如川润股份依赖华为），若客户订单波动，业绩稳定性存疑；
价格战风险：液冷市场涌入新玩家（如传统空调厂商），可能引发价格战，压缩行业毛利率。
（注：以上分析基于公开信息，股市有风险，需动态跟踪公司订单与技术进展。）
