中国黄金龙头—紫金矿业：年报业绩大增50%，新一轮黄金发展期？
A股有这样一家公司！
连贵州茅台和云南白药这样的超级大白马都比不过他！
赚钱能力超过A股99%的公司！
他就是紫金矿业！
营收连续24年上涨！
净利润年复合增长率更是高达31.9%！
什么概念呢？
要知道，同时期的贵州茅台和云南白药年复合增长率可是高达27%和20%！
如果从20年低点2.3块算起的话，紫金矿业今年最高涨到19.8块，最大涨幅接近500%！
港股上市以来涨幅更是高达10倍
为什么一只周期股，走得比成长股还猛？
紫金矿业业绩还能不能继续增长？
现在15倍PE，市值接近5000亿的紫金矿业还有投资价值吗？
新刷到的朋友我的不妨点个关注，接下来我每天都会聊透A股一家行业龙头；
让你看懂大资金背后的行为逻辑，下期想看什么公司，都可以在评论区留言
言归正传，让我们先简单了解下紫金矿业；
紫金矿业的前身是1986年成立的，上杭县矿产公司，1993年更名为紫金矿业，03年、08年分别在港股和A股上市；
有了资本市场的支持，紫金矿业一路在世界各地“买买买”，从一个小矿产公司做到了市值近5000亿的矿业龙头。
目前紫金矿业的核心业务是黄金，占比超45%（内部抵消），其次是铜，占比近30%！
现在紫金矿业的铜矿和金矿的资源储量，达到3292万吨和1119吨（24年H1）
黄金产量排在中国乃至亚洲第一、全球第七，铜产量位居中国第一、全球第五！
这几年，靠着金价和铜价上涨，紫金矿业可谓是挣得盘满钵满！
从年报来看，紫金矿业营收3036亿，增长3.40%；
净利润320亿，大增51.7%，创了历史新高；
不少投资者觉得紫金矿业是周期股，刻板认为周期股都是三年不开市，开市吃三年，业绩波动非常大！
但事实刚好相反，过去20多年时间紫金矿业一直在闷声发大财！
紫金矿业的营收从03年 刚上市10亿出头，一路增长到24年的3036亿，增长高达300倍！
而净利润从03年的1.5亿，暴增到24年的320亿，增长了213倍！
当然了，历史数据只是参考，现在更加应该关注的是紫金矿业能不能持续增长？
以及在增长的基础上，判断紫金矿业的估值是不是合理，还有没有投资的价值！
由于紫金矿业的70%营收都是来自金和铜，所以对紫金矿业的前瞻分析，有两个核心因素：
第一：对金和铜价格的未来走势判断
第二：紫金矿业未来金和铜的产量预期
先来说下黄金；
大炮一响，黄金万两！
以前大家说黄金跑不赢通胀，在全球经济比较稳定的大背景下，的确这样！
但这几年，全球经济环境不稳定，又是地缘风险、又是美债危机、老美关税等因素，全球央行都在不断买黄金；
加上黄金产能本来就非常有限，所以金价的支撑就会比较强！
美国银行预测，到2030年，国际金价有望达到4800美元盎司；
再说铜这边
首先，全世界好的铜矿基本都被发现以及开发了！
2010年以来，全球只发现了3个超大型铜矿，大于500万吨的！
而且铜矿的品位也在不断降低！
2000年全球铜矿平均品位约0.8%，2023年降到了0.4至0.6%；
品位，你可以理解为：这个矿山值不值钱
假设你有100斤的石头，含有0.5斤的铜，品位等于0.5%，一般铜的品位大于0.5%算优质矿；
品位太低的话，可能连开采的成本都挣不回来！
这几年，受到矿端干扰、资本开支不足、冶炼产能减产等，因素的影响，导致铜矿供给预期偏紧；
需求这边，50%的铜都是应用在电力，其次是家电和交通运输，尤其是新能源汽车；
这几年，风力、光伏等新能源发展，AI算力革命推高电力需求、新能源汽车爆发式增长，都大大拉动了对铜的需求！
所以，铜价的支撑也比较强！
在金价、铜价支撑稳定的前提下，只要紫金矿业的产量跟上了，那么业绩，也有机会再上一个台阶！
产量这边，2024年，除了锌、铅外，紫金矿业主要矿产的产量都上涨了！
去年，紫金矿业的金 产量是73吨，同比增长7.3%，铜 产量107万吨，同比增长5.9%；
2025年，紫金矿业计划：金和铜的产量是85吨、115万吨，增长16.4%和7.5%，产量还要提速；
根据紫金矿业披露，2028年矿产金将达到100吨至110吨，矿产铜将达到150万至160万吨；
矿产金 我们就按100吨保守计算，跟24年相比，产量增长36.9%，年化增速为8.1%！
矿产铜 按150万吨保守去算，跟24年相比增长40.2%，年化增速8.8%！
如果接下来金价、铜价稳住，假设利润跟24年一样，保持不变的话；
也就是说，接下来这几年时间，理论上，紫金矿业的利润起码得以8%的速度增长！
而且25年一季度，金价和铜价已经有不同程度的涨幅，基本可以确定紫金矿业的一季报是不错的!
估值这边，目前紫金矿业的市盈率是15倍，低于上市以来87%的时间，整体处于低位！
近6个月，有27家机构预测，紫金矿业2025年净利润是387亿，同比增长20%；
如果真的是这样的话，届时的滚动市盈率是12倍左右！
对于，一家12倍的PE，近5000亿市值的矿业龙头，你们觉得紫金矿业被低估了吗？
可以在评论区留言
