67万股东盯紧！欧菲光停牌：押注两子公司竟是华为三星隐形供应商

今天网上炒得沸沸扬扬的肯定是欧菲光，这个股东数量众多的公司，包括我在内，也在其身上折腰。这次停牌的背后，深藏哪些真相，你们究竟有没有了解它并购的两个子公司？他们在市场上的客户是谁？产品利润多少？产品在同行业中又处于什么地位？行业前景怎样？并购后欧菲光的利与弊又是哪些？

纵观网上的文章，都是简单概说，并没有深入说它的两个子公司，真的到开牌了，是走还是留，多了解总是没错的。

欧菲微电子：指纹识别领域的核心技术布局

欧菲微电子是欧菲光旗下专注于指纹识别技术的核心子公司，提供从芯片封装、模组到测试软件的一站式解决方案。其技术核心在于 Under Glass和Under Display指纹识别方案，尤其在超声波指纹识别模组领域具有显著优势。

产品领先性：超声波指纹识别技术因其穿透性强、安全性高，已成为高端手机（如三星、vivo旗舰机型）的主流选择。欧菲微电子长期为海外大客户（如三星）量产出货，技术成熟度领先国内同行。

市场地位：2024年上半年，欧菲微电子实现营收22.16亿元，净利润6998万元，净利润率约3.16%。其少数股东权益占比28.25%，表明其在指纹识别模组市场具备较强盈利能力。

行业前景：超声波指纹在国内市场的渗透率预计从2024年的15%提升至2027年的35%，欧菲微电子有望受益于国产替代。随着国内手机品牌（如华为、小米）对超声波指纹识别渗透率的提升（预计中端机型未来2-3年普及），欧菲微电子有望凭借先发优势进一步扩大市占率。

江西晶浩光学：摄像模组领域的规模化生产主力

江西晶浩是欧菲光在光学影像领域的重要生产基地，主营业务覆盖摄像模组、电子设备等，近期取得多项 图像处理与低光成像技术专利，技术聚焦于提升成像清晰度和动态范围。

产品竞争力：在摄像模组领域，欧菲光曾凭借COB（芯片直接封装）和FC（倒装芯片）工艺全球领先，2018年市占率位居全球第一。江西晶浩作为生产基地，支撑了欧菲光在中低端模组市场的规模优势。

盈利表现：2024年上半年，江西晶浩营收34.57亿元，但净利润仅751万元，净利润率仅0.22%，反映其业务毛利率较低（可能受价格竞争影响）。其少数股东权益占比48.93%，盈利分配权分散制约了上市公司利润。

行业趋势：2024年中国大陆智能手机出货量同比增长4%至2.85亿台，带动光学组件需求回升。全球智能手机摄像模组市场年增速约20%，但中低端产品同质化严重，高端化（如潜望式镜头、3D ToF）成为突围方向，江西晶浩的技术专利储备或为未来升级奠定基础。

欧菲光本次重组的战略意图及潜在影响

它是想通过收购两家子公司剩余股权，实现全资控股，消除少数股东损益对利润的侵蚀。以2024年上半年数据测算，交易完成后预计每年可为欧菲光增厚归母净利润约2300万元（占2024年前三季度净利润的48.8%）。

一、业务协同与成本优化

1、 技术互补：欧菲微电子的指纹芯片封装技术与江西晶浩的摄像模组产能可形成协同，降低外购芯片成本。若内部采购成本降低1%，将释放超1亿元利润空间（这个省成本就是大大的利润）。

2、 研发资源整合：整合两家子公司的技术专利（如超声波指纹、图像处理算法），有助于加速高端镜头、3D ToF等产品的研发转化，巩固欧菲光在光学光电领域的龙头地位。欧菲光通过整合江西晶浩产能，可加速向高毛利产品转型。（确保毛利改善）

二、财务与市场影响

短期盈利改善：消除少数股东权益后，净利润增厚将直接提升EPS（每股收益），改善财务报表。

长期战略价值：强化对核心技术的控制权，为智能手机（超声波指纹）、智能汽车（车载摄像头）等业务提供技术支撑，提升高附加值产品占比。

三、并购后利与弊

欧菲光此次重组是其在后苹果时代 聚焦核心技术自主权、优化盈利结构 的关键举措。若成功实施，将显著提升对指纹识别和摄像模组两大核心业务的控制力，短期内通过利润整合改善报表，长期则依赖技术协同抢占高端市场。

然而，当前欧菲光资产负债率高达79%，配套募资可能稀释股本；江西晶浩的低毛利业务整合效果仍需观察。并购后涉及的管理成本和管理优化，也是他们要面临的问题，后续需关注整合效率及研发成果转化进度。