三星DDR4霸主地位动摇，转型之路荆棘密布
近日，韩国媒体《DAUM》报道称，三星电子在高带宽存储器（HBM）市场的竞争中，已然被竞争对手SK海力士远远甩在身后。SK海力士凭借快速向市场供应HBM3E产品，收获了亮眼的业绩；反观三星电子，其HBM3E却未能成功打开市场销路。更雪上加霜的是，今年第一季度，三星电子将保持了长达33年的DRAM市场份额第一的宝座拱手让人。
从半导体整体盈利能力来看，三星电子早已不复往日辉煌，被市场中的其他竞争对手超越。2024年，三星电子DS（半导体）部门仅实现了15.1万亿韩元的营业利润，与SK海力士等同行相比，差距明显。如今，三星电子在DRAM市场的优势不再，曾经作为其“现金牛”的DRAM市场头把交椅已然易主。
HBM困境加剧，认证之路荆棘丛生三星在HBM这一关键领域的困境愈发凸显。据DIGITIMES报道，谷歌原本计划在自研AI服务器芯片中搭配三星的HBM3E，并交由台积电进行CoWoS封装。然而，谷歌却突然改变主意，撤换了三星HBM，转而选择美光的HBM。此前，三星送交英伟达的HBM3E认证已进入关键阶段，原本预计最快能在2025年第一季度开始向英伟达大量供货。但英伟达迟迟未公布最终认证结果，谷歌此时更换供应商的举动，无疑被外界视为三星HBM3E认证进程不顺的重要信号。
DRAM市场洗牌，三星前景黯淡DRAM市场正经历着一场大洗牌，三星电子似乎已无力回天。《韩国经济》最新报道显示，证券机构近期纷纷下调了对三星电子的业绩预期，其中存储器半导体业务下半年的盈利前景更是急剧恶化。调查表明，尽管第二季度的销售额与营业利润预期在修正前后基本持平，但第三季度的业绩预期却出现了明显的下调：销售额预期从26.9万亿韩元大幅降至25.3万亿韩元，营业利润预期也从7.6万亿韩元下调至6.9万亿韩元。
《朝鲜日报》透露，三星电子已于去年全面停止DDR3内存供应，并计划在短期内逐步减少成熟的DDR4 DRAM的生产。此外，据《工商时报》消息，三星电子已正式向客户发出通知，将于2025年4月停止采用1z制程的8Gb LPDDR4内存生产，要求客户在6月前完成最后订单确认，预计最迟于10月完成全部出货。
行业观察人士指出，三星电子这一战略调整，反映了当前DRAM市场的结构性变化。随着中国存储厂商的迅速崛起，凭借在市场端的出色表现和较高的市场接受度，以三星为代表的传统市场玩家的DRAM产品利润空间正不断被压缩。面对这一严峻形势，三星电子面临着利润收缩的危机，不得不加速将产能转向仍有一线生机的HBM与DDR5产品。
内部管理混乱，创新动力不足面对DRAM业务迫在眉睫的巨大危机，三星电子会长李在镕向管理层发出了严厉的警告。他在近期会议上直言：“公司多个领域的技术竞争力正在逐渐削弱，创新和挑战精神匮乏，更多时候只是在维持现状，缺乏主动突破格局的勇气和决心。”
在近两年的人工智能热潮中，三星的芯片行业竞争对手——台积电和SK海力士都从中收获了丰厚的回报。然而，作为全球最大的存储芯片巨头，三星却因内部决策失误、管理混乱等原因，未能及时适应快速变化的AI半导体市场，在智能手机、电视和家电等核心领域也逐步丧失了领导地位。
人事动荡不安，战略方向存疑行业格局正发生深刻变化，三星电子即将于本月30日召开董事会，审议关键人事任命，而移动业务负责人卢泰文的晋升计划正面临着严峻的考验。
近年来，三星电子深陷管理层动荡的泥沼。自2017年权五铉等核心高管离职后，公司长期处于“领导层真空”的状态。2025年部分高管的突然离世，更是进一步削弱了决策层的稳定性。4月1日，卢泰文被任命为三星设备体验（DX）部门的临时负责人，但至今尚未“转正”。市场分析人士认为，若卢泰文的任命被重新审议，极有可能引发新一轮的权力博弈，甚至导致战略方向出现分歧，尤其是在AI、半导体等关键业务上。这无疑会让本就深陷管理困局、决策失效的三星雪上加霜。
此前，三星电子联席CEO韩宗熙因病离世，消息公布后，三星电子股价在首尔交易所应声下跌0.5%，市值蒸发约1.2万亿韩元，创下了近一个月的最大单日波动。韩宗熙分管的设备体验（DX）部门涵盖了电视、家电、智能手机三大核心业务，2024年贡献了集团52.3%的营收。他的离世，让市场对三星消费电子业务的战略连续性以及AI转型进程充满了担忧。
摩根士丹利发布的报告指出，管理层突发变故可能会导致三星价值12万亿韩元的越南智能工厂扩建计划、与特斯拉合作的汽车电子业务整合方案等多项关键决策被延迟。此次事件也暴露出三星管理层在人才培养和储备方面存在的潜在隐患，以及在应对突发状况时应急机制和预案的不足。
除了内部危机，三星同样面临着严峻的海外风险。在中美博弈的大背景下，三星一方面依赖中国市场来维持供应链的稳定。2024年，中国市场销售额占三星总业绩的31%，这得益于部分中国公司在美国限制措施出台之前大量囤积HBM芯片。但另一方面，三星却因海外市场持续萎缩而举步维艰。在当前贸易战的形势下，三星西安工厂贡献了40%的NAND Flash产能。一旦美国扩大对华半导体设备关税，该基地将首当其冲，不仅面临设备更新受阻的风险，更可能成为中美贸易战的首波“震中”。
为了对冲风险，三星在2024年不惜砸下698万美元游说资金，创下了韩国企业游说支出的纪录。这些资金主要流向了对华强硬派迈克·加拉格尔，他曾多次要求进一步加强对中国半导体产业的限制措施，例如提议将中国的半导体领军企业长鑫存储等纳入出口管制名单，并严格限制美国技术向这些中国企业出口。同时，三星还新聘了与白宫关系密切的Continental Strategy公司来强化自身的政治影响力，该公司合伙人与白宫幕僚长为母女关系。然而，特朗普3月宣布废除《芯片法案》，使得三星德州工厂的补贴化为泡影，巨额游说投入很可能“竹篮打水一场空”。
在这个技术迭代日新月异、竞争格局瞬息万变的时代，三星电子正站在转型的关键十字路口。即将召开的董事会，或许将决定这家科技巨头能否重拾创新动能，在激烈的行业变革中守住自己的行业地位。
