又刷屏了！A股科技牛有望扩散！

昨日咱们提出“多方支撑和提振预期下，市场向好趋势依旧。短期仍有反复震荡下，静待市场成交释放下的阶段低点来临”今日市场看，重磅会议给市场带来积极提振，技术再度突破下科技股再次爆发。市场短期放量实现三连阳，整体上行趋势下，科技股牛市有望迎来扩散。

今日A股市场迎来了一场久违的狂欢！在港股市场率先爆发、恒生科技指数单日飙升超5%的带动下，A股科技板块再度强势爆发，人工智能、半导体、算力等核心赛道全线飘红，多只龙头股封死涨停板，市场情绪彻底被点燃。这场科技盛宴的背后，是政策、资金与技术突破的共振，更是市场对A股科技牛从“结构性行情”迈向“全面扩散”的强烈预期。

回顾全天市场科技股的重新爆发，或源于几个核心的催化：

1、直接催化剂是昨日两会开幕释放的积极信号。政府工作报告明确提出“加快发展新质生产力”，并将科技创新作为经济转型升级的核心抓手，财政政策定调“适度加力、提质增效”，尤其强调对前沿技术研发、数字经济与人工智能的投入。政策端的超预期发力，直接扫清了市场对科技产业长期发展的疑虑，为资金提供了明确的布局方向；

2、国内科技持续发力和突破，不断助推科技股表现。国内初创公司BUTTERFLY EFFECT（蝴蝶效应）日前推出了通用AI代理（Agent）C端产品Manus的早期预览版。宣传视频中号称Manus在GAIA基准测试中超过了OpenAl Deep Research等AI代理，取得了最先进（SOTA）表现。而阿里通义千问Qwen团队最新推出推理模型——QwQ-32B大语言模型。这是一款拥有320亿参数的模型，其性能可与具备6710亿参数（其中370亿被激活）的DeepSeek-R1媲美。国内厂商大模型能力持续追赶海外，刺激AI的同时再度激发国内科技浪潮；

3、海外大行再度向中国股市倾斜。随着美国经济增长放缓的宏观背景不断显现，高盛副总裁Lindsay Matcham在本周的最新报告中，梳理了2025年可能出现的五种宏观情景，并解析了如何通过跨美国、欧洲及全球其他地区(ROW)的股票主题进行布局。有趣的是只有在当前的宏观情境下，建议做多中国股票。而此前，高盛就高调唱多A股，称“中国科技企业估值处于历史低位，盈利修复与政策红利将驱动估值重估”。

多重催化之下，今日震荡的科技股迎来新的爆发，并激发市场新的热情。而这，恰恰表明今年市场行情当中，科技力量的绝对主线。不过，随着重要会议的召开以及政策预期的不断提升，以科技结构牛为主的行情或逐步扩散，向着全面牛的趋势发展。

一方面，科技股的行情已经逐步由点到面扩散。比如相关产业链上，从 AI 芯片、服务器等硬件端，向智能驾驶、工业软件等应用领域拓展。而一些科技股龙头股高位震荡的同时，二线梯队迎来加速补涨。这种延伸，应该是资金对板块整体价值的再发现；

另一方面，在科技股领涨的同时，消费、公用事业等板块出现估值修复迹象，显示市场风险偏好正在全面回升。今年财政政策的“积极有为”为市场注入了强心剂。大规模设备更新、新型基础设施建设的资金支持，不仅直接利好半导体、算力等硬科技领域，更将带动产业链上下游需求回暖。随着经济温和复苏，叠加经济回升带来的企业盈利改善，科技股的结构性牛市有望向全市场扩散。

展望后市，随着两会政策细节的逐步落地，在国内经济基本面持续修复之下，A股市场的科技独角戏有望逐步转向全市场共舞的良好表现。正如高盛所言，中国科技股的估值折价正在消失，而财政政策与科技创新的双重驱动，或将开启一轮波澜壮阔的新牛市。当然，这里需要注意的是目前基本面整体修复仍不强，企业盈利仅是边际改善，全面性行情等待过程中仍有反复，但向好的基础和提振的动力持续在线。对于投资者来说，需紧跟政策导向，把握科技主线，在结构性机会中寻找确定性收益。具体投资机会方面，建议继续低布局三条主线：一是自主可控领域（半导体、AI 算力）；二是内需消费（医药、食品饮料）；三是高股息板块（央国企、公用事业）。