李嘉诚套现190亿美元撤退巴拿马：商业嗅觉还是“递刀”美国？

李嘉诚套现190亿美元撤退巴拿马：商业嗅觉还是“递刀”美国？一场港口交易背后的中美暗战

2025年3月17日 | 作者：深度观察员

3月4日，李嘉诚家族旗下长江和记实业宣布以228亿美元出售全球43个港口资产，包括巴拿马运河两端的战略港口，预计净赚190亿美元。交易一出，长和股价单日暴涨21.86%，市值激增至1804亿港元。这场“世纪交易”引发全网激辩：是商界传奇的“高抛低吸”，还是将中国航运命脉拱手让美？

一、交易全景：从“黄金水道”到地缘漩涡巴拿马港口的“印钞机”价值巴拿马运河承载全球6%海运贸易，2023年中国货物占比高达22.7%，是中美贸易的“咽喉”。李嘉诚1997年以2200万美元“白菜价”拿下运河两端港口经营权，投入数亿美元改造后，吞吐量翻倍至400万标箱，年收入稳定增长，成为长和的“现金奶牛”。交易细节：美国财团接盘，套现190亿美元买方为贝莱德牵头的财团，包含全球最大航运公司MSC子公司TiL，交易覆盖23国43个港口（不含中国内地及香港）。巴拿马港口估值占交易核心，其90%股权以15倍市盈率出售，远超行业12倍均值，被市场视为“高位套现”经典操作。

二、商业逻辑VS政治争议：为何此时撤退？李嘉诚的“周期性哲学”：不赚最后一个铜板财务考量：长和港口业务近年增速放缓，2024年上半年巴拿马港口EBITDA仅占集团1%，交易后净负债率从23.6%降至18%。避险策略：特朗普政府多次威胁“夺回运河”，巴拿马新总统退出一带一路并审查中资项目，政策风险陡增。转型布局：近年长和陆续抛售欧洲电信、能源资产，转向新能源与创新药研发，此次套现或为新兴赛道蓄力。舆论风暴：被指“递刀”美国遏华战略威胁论：港澳办罕见转发批评文章，称交易让美国掌控运河“咽喉”，未来或对中国货船加费、限制通行，甚至军事监控。民族情绪爆发：网友怒斥李嘉诚“背叛”，认为其在中美博弈关键期“选边站队”，削弱中国全球物流网络布局。

三、中美角力：谁才是真正赢家？美国的“躺赢”与隐忧战略优势：贝莱德财团接手后，美国间接控制运河两端港口，可优先保障美军舰艇通行，甚至监控中国货船动向。现实制约：巴拿马政府仍握有运河主权，气候变暖导致运河水位下降，2024年通行量已缩减，长期经济价值存疑。中国的反制与破局替代路线：中企已布局希腊比雷埃夫斯港、斯里兰卡汉班托塔港等节点，尼加拉瓜运河计划或成新选项。基建优势：中国交建曾以“雨季三套预案”击败美国拿下运河扩建工程，未来或通过技术输出对冲地缘风险。四、行业启示：全球港口生意还能做吗？地缘政治成核心变量美国近年以“国家安全”为由逼退中资港口投资（如长滩港），跨国企业需在商业与政治间走钢丝。短周期套现成新趋势李嘉诚交易折射行业共识：逆全球化下，重资产港口从“躺赚”变为“烫手山芋”，资本加速回流高增长领域。

结语：资本的嗅觉与时代的代价

李嘉诚的撤退，既是商界传奇“低买高卖”的完美注脚，也是全球化退潮的残酷缩影。当巴拿马运河从贸易枢纽沦为大国博弈棋盘，普通人或许更需思考：下一次“咽喉要道”争夺战，中国企业能否既赚到钱，又守得住国运？

“商业无国界，但商人有祖国。”——这场交易留给时代的，不仅是190亿美元，更是一道关于利益与责任的终极命题。（数据综合自腾讯新闻、大公报等，截至2025年3月17日）