中海地产被甩开百亿差距，频拿地王再搏“利润王”头衔

中海地产与华润置地的“利润王”之争，可能暂时要告一段落了。

去年全年，中海地产已经被甩开了百亿元的净利润差距。

数据显示，在2024年，中海地产实现营收1852亿元，同比减少8.48%；实现归母净利润156.4亿元，同比减少38.95%。

而华润置地，去年的归母净利润为255.8亿元。

也就是说，自2022年丢掉“利润王”的桂冠之后，中海地产非但没有扭转局面，与华润置地的差距反而越来越大了。

事实上，同样身为央企，中海地产的销售成绩不比华润置地差。

按照中海地产方面的统计口径，2024年全年销售合约额3106.9亿元，行业排名第二，比华润置地整整多卖了500亿元，权益销售额更是高居行业第一。

卖得多，赚得反而更少，这从其他利润指标中可以看出一些端倪。

数据显示，2024年，中海地产的毛利率为17.70%，跌至20%以下，净利率不足10%，跌至9.61%。

而在同期，华润置地的毛利率为21.64%，净利率12.08%。

这里所说的毛利率，是指综合毛利率，就是统计房地产开发业务以及其他经常性业务之后，得出的毛利率。

而中海地产和华润置地之间的差异，就在这里。

资料显示，中海地产目前主要是房地产开发业务单轮驱动，但是华润置地已经形成多轮驱动，经常性业务成绩显著。

这还要从两家房企的出身说起。

中海地产是中建系的带头大哥，而中建系作为国内最大的建筑施工企业，高度聚焦于建筑工程领域，其核心业务就是建筑施工和房地产开发，而非商业地产。

集团的业务如此单一，旗下的中海地产、“中建八子”，业务范围同样聚焦。

而华润置地就不同了，其背后的华润集团属于综合性企业，其业务范围非常广泛，包括大消费、综合能源、城市建设运营、大健康、产业金融、科技及新兴产业六大领域。

受到集团多元化发展的影响，华润置地的经营性业务也做得风生水起。

数据显示，2024年，华润置地的经常性业务，包含经营性不动产及资管业务、轻资产管理和生态圈要素型业务等，实现收入416.5亿元，利润贡献破百亿元。

近年来，受行业深度调整的影响，房地产开发业务承受压力，而房企经营性业务的优势不断凸显，包括轻资产属性、稳定的现金流以及较高的利润贡献率。

综上来看，中海地产与华润置地的净利润差距，主要就来自于业务结构的差异。

也不是说中海地产没有经常性业务，只是规模盘子很小。

数据显示，2024年，中海地产商业物业运营的营收同比增长12.1%至71.3亿元，其中写字楼租金收入35.7亿元，购物中心租金收入22.6亿元，长租公寓收入2.7亿元，酒店及其他商业物业收入10.3亿元。

而71.3亿元的营收，占中海地产总营收的比例，不过3.85%。

那么，中海地产下一步会不会加大经营性业务，来追赶华润置地的脚步？

在业绩发布会上，中海地产管理层表示称，未来将会深化今天、明天、后天的三大产业结构，“下一个五年将在保持战略定力的同时，赋予今天、明天、后天三大产业进一步做大、做优、做强的目标任务，推动公司持续稳健高质量发展。”

而住宅开发主业，正是中海的“今天”产业；商业资产管理被视为“明天”产业，主要包括写字楼、购物中心、星级酒店等投资开发；“后天”则是创新业务。

只不过，下一个五年算是中海地产的一份中期规划，商业资产管理的发展，不可能带来立竿见影的效果。

但“利润王”之争，每年都有，而且迫在眉睫。

怎么办？还得聚焦。正如中海地产管理层所言，“将坚持长期主义，持续深耕不动产开发运营主航道”。

既然要深耕，最重要的就是要备好“粮草弹药”，也就是土储。

整个2024年，中海地产的总购地金额为806亿元，新增权益投资额696亿元，新增购地金额行业第一。

单纯是拿地金额高还不行，必须还是昂贵的地、甚至地王。

资料显示，2024年-2025年，中海地产已经在北京、深圳等地，接连斩获多幅百亿级地块。

而在不久之前，中海地产在经过260轮举牌竞价后，最终以75.02亿元的价格拿下北京海淀区树村一地块，较58.64亿元的起拍价，溢价27.93%。而该地块的楼面价直接来到了10.23万元/平方米，成功刷新北京楼面价纪录，成为新的单价地王。

为什么要拿地王？原因很简单，因为地王一般对应的都是高端项目，目标客户群体对住房品质和舒适度有较高要求。这类项目通常位于城市核心区域或优质地段，市场需求旺盛，售价较高，从而带来更高的利润空间。

显然，中海地产是想借助这些地王项目，短期内做强自己的利润指标。

曾经的“利润王”，还是非常在意这顶桂冠的。

只不过，地王项目的开发往往需要巨额资金投入，一旦市场出现波动或风险增加，房企也将面临巨大的压力。

对于中海地产而言，资金链肯定是不用担心的。至于其他的风险，相较于利润的迫切诉求，都是可以接受的。

曾经的“利润王”，需要拿地王再搏一搏。