30%产能突遭‘黑天鹅’！农药价格单月飙涨16%，新抱团要来了？

4月还剩下最后两天，而从历史统计来看，最后两天在近5年上涨的概率达到了80%，而近十年上涨的概率是60%，而这个就是为什么我说周一难高，但是周二和周三预期有最后利空尽之后反而变得乐观的思考！

但是哪怕最后两天，整体的板块还是走的是极致轮动为中心，所以笔情预期还是以抱团为中心，而在这样的抱板团中，除了电力之外，化工反而成为最受资金欢迎的，比如：中毅达、红宝丽全是化工，那别的化工是否有可能呢？我认为还是有概率的！那今日就讲讲另一个可能也会抱团的品种：烯草酮！或是说可能这个化工品会还会爆发！

一、驱动因子

1、 黑天鹅事件：宁夏一帆二次停车引爆供给危机

产能冲击：宁夏一帆占据国内烯草酮30%产能，年内第二次非计划停产（前次为2024Q4），复产时间未定，直接影响行业月度供给量约1200吨。预计停产周期至少3个月。(2023年该企业曾因环保问题被责令停产半年)

库存预警：据百川盈孚数据，当前行业库存仅维持15天周转，创2019年以来新低

历史参照：2021年湖北某厂商事故导致烯草酮价格从6万飙升至14万/吨，涨幅133%

2、南美需求爆发：种植季与抗药性双重催化

周期共振：4-5月为南美大豆、甘蔗除草剂备货旺季，巴西采购量同比激增40%

抗性倒逼：南美杂草对草甘膦抗性率达78%，烯草酮作为ALS抑制剂类除草剂成替代首选

3、政策红利：国内大豆产能提升战略

农业农村部《油料产能提升工程》明确2025年大豆播种面积增至1.6亿亩（较2023年+15%），推高国产除草剂需求。

二、市场供需格局：

据中国农药信息网，公司吡唑喹草酯原药和可分散油悬浮剂于2024年9月18日获得农业农村部农药登记，主要用药作物为水稻田，防治对象为一年生禾本科杂草，用量150-200毫升/亩。据国家统计局，2023年国内水稻田种植面积为4.34亿亩。假设按照初期推广目标400万亩（占总耕地面积1%左右）。据世界农化网，苯丙草酮可有效防除水稻田禾本科杂草，与氰氟草酯、噁唑酰草胺、五氟磺草胺、二氯喹啉酸等水稻田常用除草剂无交互抗性，能有效防除对ALS抑制剂、ACCase抑制剂（FOPs）、激素类除草剂等产生抗性的禾本科杂草，高效防除稗草、千金子、双穗雀稗等。

我们预计行业月度需求量约4000吨，目前的行业供给量不到3000吨，存在明显的供给缺口。

1、价格暴涨！

烯草酮价格跳涨，据百川盈孚，受到供给短缺的影响，2025年4月24日，烯草酮主流成交价从8.6万元/吨，上涨至10万元/吨，处于22%历史分位。

2、供需平衡表测算

3、价格弹性模型与利润：

成本刚性：原材料异戊二烯占比55%，当前价格中枢稳定在1.2万元/吨

毛利暴增：10万元/吨售价下，单吨毛利约4.2万元（较8.6万/吨时增长76%）

三、估值思考：

1. 现有业务估值

基础场景：10万元/吨价格维持，对应烯草酮年化净利2.3亿。

弹性场景：若涨至12万元/吨（历史分位35%），净利增至3.8亿。

2、风险提示

供给修复风险：宁夏一帆若30天内复产，将回补1200吨/月缺口

替代品冲击：双草醚等竞品若降价10%，可能分流15%需求。

整体的估值思考，这个建议还是自己算，只讲大体他现在价格上涨带来的影响，而且按正常会停3个月才有可能复产！因为第二次了。所以整体的思考可能还是以短期炒作为中心，价值思考还是比较有难度！风控自己要做好！

以上只是个人交易复盘总结思考，投资有风险，交易需谨慎！计划永远没有变化快，一切要结合盘面而动，文章内容属于个人思考与记录，作为记录本人对市场的理解，仅作个人分享记录，不构成任何投资建议，仅供参考，据此买卖，盈亏自负!

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总盘情况：今日大盘整体是缩量普跌，整体两市3876家下跌，上涨只有1184家，而两市交易量下降到1.05万亿，整体少了600亿，这样的交易量之下，还是轮动，而且最后3个交易日难度加大，而且我也说了今日还是有难度的，整体还是要控制仓位和风险，但是未来两天反而可能是机会，另外的核心重点还是不踩雷是核心重点，这一点希望大家记住。而整体看5月7号是转折是关键了。另外今日整体20日均线看3269的支撑与3314的压力，还有一个是10日均线以下破，整体可能走阴跌也不排除，所以更要控制5成以内，除非有放量突破才能打破当下格局！

情绪面：情绪进一步的下降，预期明日可才是冰点，而且跌停超过了涨停，跌停76家，涨停才48家，封板率65%，而连板总数12家，高度在4板。

板块上：当下的核心主线有：无，而最强势板块：电力+化工+算力工㕵。整体还是以抱团为中心，但是抱团难度也在加大，整体还是轮动为中心，整体还是注意风险控制为中心。助攻：机器人+业绩+PEEK材料。

电力：今日龙头是华银电力3，而龙二是宁波联合2板，现在是每一次高潮之后就会出现分岐，反而是异动的时间更是机会，而今日龙头是华电，整体全是华字辈的爆发了。

算力工程：龙头是鸿博股份2板，而龙头是天娱数据2板，而之后就是恒润与大位的爆发，但是否持续不好判断，主要是龙头鸿博这个过去太多的问题，而这个业绩也值得想一下是否作假的思考。

化工：龙头是永安药业与中毅达的爆发，整体还是持续抱团的思考，当下还是以试错为中心，耐心真正的机会的到来。

成功没有捷径，唯有自律和坚持！祝一直在拼搏路上的你，越努力越幸运！

今日看点：

1、IP经济：4月25日，泡泡玛特官方应用登顶美国App STORE购物榜，美国芝加哥密歇根大道泡泡玛特门店，美国人为了LABUBU新款发售凌晨排队，海外抢购现场堪比iPhone首发。

2、欧洲央行管委Villeroy称仍有逐步降息的空间，无论是今年还是明年”“欧洲央行的目标是实现2%左右的通胀。2.2%的通胀率已经接近这个目标，应该可以实现。而且这也意味着重要的一点：我们仍有逐步降息的余地。”

跟踪商品题材

一、生猪14.95（-0.6%，猪成本16。）

二、电池碳酸锂6.75万（-1.46%，下破20万，但是整体并不乐观。）

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