大会之后 资本市场三条黄金主线呼之欲出！

2024年全国两会落下帷幕，资本市场展现出新气象：

一方面，A股市场逆全球而表现，政策预期提升以及基本面提振的双重驱动是核心力量；

另一方面，不同于此前的炒作，政策预期以及基本面回归的方向成为市场新的上行力量。

而在此之下，市场也在上演着众所期盼的“国运级”行情，而行情也或沿着政策导向、产业升级、价值重估三条主线渐次展开，构筑起中国资本市场高质量发展的新图景。

1、政策导向。全国两会政策定调积极，“稳住楼市股市”首次被写进政府工作报告总要求，4.4 万亿元专项债直指“两重两新”，为市场注入确定性。此外政府工作报告提出深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，体现中央呵护资本市场的决心。整体看，报告提出的经济增长目标总体符合预期，传递了稳增长信号，财政政策的安排也延续了中央经济工作会议提出的“更加积极”的基调。多重驱动下，为资本市场的向好发展提供坚实基础；

市场表现：近期，家居、家电板块受益于“以旧换新”政策，2月以来涨幅超10%。建材、建筑央企因基建投资预期走强，中国建筑等龙头股估值修复明显；

2、产业升级。一方面，政府首次将“好房子”写入报告，同时强调“人工智能+”、机器人、低空经济等新兴产业的商业化落地，推动技术应用场景扩展；另一方面，积极布局未来产业。生物制造、量子科技、6G、具身智能被列为重点发展方向，政策支持从研发补贴向市场应用倾斜。

市场表现：产业升级导向下，科技板块轮动。AI芯片、机器人持续走强，而低空经济概念股受政策催化整体向好，部分个股连续涨；

3、价值重估。一方面，深化国企改革。推动央企并购重组（如券商整合）、提高分红比例，吸引长期资金入市。专项债支持盘活存量资产，优化资产负债表；另一方面，资本市场改革。资本市场改革：优化IPO与退市制度，引导社保、险资等中长期资金增配低估值蓝筹，提升市场稳定性。

市场表现：高股息资产走强整体走强。比如银行、能源等板块年初股息率5%，成为避险资金首选，而近期也是整体保持稳定。除此之外，医药与周期股迎来修复。医药板块因集采政策缓和及创新药出海预期，估值触底反弹；电力设备则是受益于海外储能需求回升。

简单总结：

1、大会政策的积极定调以及基本面修复预期提升之下，中国资本市场整体的向好预期加强；

2、A股日均成交额突破1.7万亿之下，流动性充裕支撑市场活跃度，但指数呈现“稳中有进”特征，未现过热；

3、板块轮动加速：科技、消费、金融轮番领涨，市场从“单一成长驱动”转向“政策+业绩双轮驱动”。

在此之下，投资者可顺藤摸瓜，在当前环境下积极配置和捕捉以下投资机遇：

配置上，长期继续战略布局A股核心资产（金融、消费、医药），短期则可关注可以关注政策利好板块的投资机会，与此同时，在市场风向逐步转变之际，也可重点挖掘基本面稳定向好、景气度回升板块中的潜力个股；

具体机会方面，关注政策红利赛道，如聚焦设备更新（工业母机、机器人）、数字经济（数据要素、算力基建）、绿色能源（氢能、储能）等直接受益领域；跟踪产业升级机遇，布局半导体国产化（光刻机、HBM存储）、AI应用（人形机器人、智能驾驶）、创新药（基因治疗、脑机接口）等突破临界点产业；除此之外，价值重估方向，可重点关注高股息央企（PB<1倍）、供需错配周期品（铜、油运）以及消费细分龙头（区域白酒、智能家居）方向。