周六福再次冲刺港股上市，高金价下金店上市能有戏吗？

最近一两年，说起黄金相信每个人都非常关注，在金价高企的时期，压力最大的无疑是各家金店，就在这种高位运行的情况下，又有一家金店企业要冲刺上市了，这就是周六福公司，大家不禁想问高金价下金店上市能有戏吗？

一、周六福再次冲刺港股上市？

据界面新闻的报道，来自广东深圳的周六福珠宝股份有限公司重新提交IPO文件，中金和中信建投国际为联席保荐人。

这是继2024年6月27日递表失效后，周六福第二次申请港股上市，此前周六福还曾三次冲击A股未果，此次为第五次向上市发起冲击。

周六福谋求上市之路可谓坎坷。先是聘请会计师事务所正中珠江因财务造假案被立案调查，周六福IPO审查随之中止、最终被否决。

2020年第二次冲击A股，因加盟模式下实现的收入占比过高、商标的取得及使用情况、应收账款及存货余额较大且增长较快等问题，再次被发审委否决。

2022年7月，周六福第三次冲刺深交所，但一直未收到二轮问询。周六福最终于2023年11月撤回A股上市申请，转战港股。

周六福创立有2004年，是集珠宝首饰研发设计、生产加工、连锁销售、品牌运营为一体的珠宝公司，主要运营“周六福”珠宝品牌，主要产品包括钻石镶嵌首饰、素金首饰和其他首饰，通过线下门店和线上渠道销售。

根据弗若斯特沙利文的资料，周大福于2017年至2023年连续七年门店数量居中国珠宝市场前五大品牌之列。2022年至2024年，黄金珠宝在周六福营业收入中的占比分别为53.4%、71.4%、76.5%，呈逐年递增趋势，成为公司的主要营收来源。

二、高金价下金店上市能有戏吗？

最近，周六福再次向港交所提交了上市申请，试图在逆境中寻求突破。那么，高金价下金店上市能否成功？周六福的上市之路又面临着哪些挑战呢？

首先，近年来，黄金价格一路攀升，不断刷新历史高位。持续的高金价对消费者的购买行为产生了显著的抑制作用。在这样的行业大环境下，此时对于金店企业而言，并非上市的最佳时机。资本市场对于企业的未来增长预期极为看重，而高金价导致的业绩下滑趋势，无疑给金店企业的上市前景蒙上了一层阴影。投资者在面对高金价下业绩不稳定的金店企业时，往往会持谨慎态度，这将增加企业上市的难度以及上市后的估值压力。

其次，尽管整个黄金珠宝行业面临着严峻挑战，但周六福的情况相对特殊。加盟模式是周六福的主要商业模式，加盟店占整体门店比例的绝大多数。这种模式在一定程度上为周六福减轻了市场压力。加盟模式的好处在于，它能够帮助周六福快速扩张销售网络，提高市场份额。同时，加盟商承担了部分运营成本和市场风险，使得周六福能够更加灵活地应对市场变化。此外，周六福还通过特许经营活动，许可加盟商使用经营资源收取特许经营费，进一步增加了公司的收入来源。

第三，尽管加盟模式为周六福提供了一定的缓冲，但公司依然难以完全摆脱高金价带来的负面影响。随着金价的不断上涨，原材料采购成本逐步增加，这对周六福的盈利能力构成了严峻挑战。即使通过加盟模式将部分成本压力转移给了加盟商，但从长远来看，过高的成本依然会影响整个产业链的利润空间。

与此同时，消费者需求的减弱也给周六福的销售带来了巨大压力。由于黄金产品价格上涨，许多消费者选择持币观望，或者减少对黄金珠宝产品的购买。这种需求端的变化，使得周六福的产品销售面临困境。为了应对这一局面，周六福在 2024 年关闭了 254 家门店 。关闭门店虽然在短期内能够减少运营成本，但从长远来看，也意味着市场份额的收缩，对品牌的影响力和未来发展空间产生了一定的限制。

第四，对于当前的周六福来说，上市可以说非常关键。一方面，上市可以为公司筹集更多的资金，用于扩大生产规模、提升品牌影响力、加强产品研发等方面；另一方面，上市还可以提高公司的知名度和美誉度，吸引更多的消费者和投资者。对于周六福而言，上市只是第一步，如何在上市后持续满足资本市场的预期，实现可持续发展，才是真正的考验。