三星深陷多面困局：DDR4霸主宝座易主，卢泰文能破局突围吗？

据韩国媒体《DAUM》报道，当下三星电子在高带宽存储器（HBM）市场上，远远被竞争对手SK海力士甩在身后。当SK海力士迅速向市场供应HBM3E产品，并收获了不错的业绩时，三星电子的HBM3E却未能成功在市场上打开销路。更让人意想不到的是，今年第一季度，三星竟把保持了33年之久的DRAM市场份额第一的位置，拱手让给了他人。

事实上，在半导体整体的盈利能力方面，三星电子早就被市场中的其他竞争对手超越了。2024年，三星电子DS（半导体）部门的营业利润是15.1万亿韩元，远远比不上SK海力士等同业对手。如今，三星在DRAM市场的优势也荡然无存，曾经被三星当作“摇钱树”的DRAM市场头把交椅，已经彻底易主，三星在该领域的主导地位将会遭受更为严重的冲击。

更令人担忧的是，三星在HBM这一关键领域面临的困境愈发严重。据DIGITIMES报道，由于Google投入自研AI服务器芯片，原本计划搭配三星的HBM3E，并交由台积电进行CoWoS封装，但近日Google却突然通知，要将三星的HBM更换掉，转而采用美光的HBM。按照原本的规划，三星送交给英伟达的HBM3E认证已经进入到了关键阶段，原本预计最快在2025年第一季度就能开始向英伟达大量供货。然而，英伟达一直都没有对外明确公布最终的认证结果，而Google此时更换供应商的举动，已经被看作是三星HBM3E认证进展不顺利的重要信号。

DRAM市场大洗牌，三星或已无力扭转局面

据《韩国经济》最新发布的报道，证券机构近期集体调低了对三星电子业绩的预期，其中存储器半导体业务在下半年的盈利前景明显变差。调查结果显示，虽然第二季度的销售额与营业利润预期在修正前后基本没有太大变化，但是第三季度的业绩预期却出现了明显的下调：销售额预期从26.9万亿韩元大幅降低到25.3万亿韩元，营业利润预期也从7.6万亿韩元下调至6.9万亿韩元。

《朝鲜日报》指出，三星电子在去年就已经全面停止了DDR3内存的供应，并且计划在短期内逐步减少成熟的DDR4 DRAM的生产。另外，根据《工商时报》的消息，三星电子已经正式向客户发出通知，将于2025年4月停止采用1z制程的8Gb LPDDR4内存的生产，要求客户在6月前完成最后的订单确认，预计最迟在10月完成全部的出货。

行业观察人士表示，三星电子这一战略调整，反映出当前DRAM市场正在发生结构性的变化：随着中国存储厂商的快速崛起，在市场上表现优异且获得了较高的接受度，以三星为代表的传统市场玩家的DRAM产品利润空间正在不断被压缩。面对这样的形势，三星电子面临着利润收缩的危机，正在加快将产能转向还有一定发展机会的HBM与DDR5产品。

面对DRAM业务已经近在眼前的巨大危机，三星电子会长李在镕向管理层发出了严厉的信号。在近期的会议上，他说道：“公司多个领域的技术竞争力正在逐渐减弱，创新和挑战的精神不足，更多的是在维持现状，而不是主动去突破现有的格局。”

在近两年的人工智能热潮中，三星的芯片行业竞争对手，像台积电和SK海力士，都从中获得了丰厚的收益。然而，三星作为全球最大的存储芯片巨头，由于内部决策出现失误、管理混乱等原因，没能迅速适应快速变化的AI半导体市场，在智能手机、电视和家电等核心领域也逐步失去了领导地位。

行业格局生变，新董事能否顺利接棒？

据《财经界》报道，三星电子将会在本月30日召开董事会，审议关键的人事任命，而移动业务负责人卢泰文的晋升计划正面临着严峻的考验。

三星近年来一直深陷管理层动荡的困境。自2017年权五铉等核心高管离职之后，公司长期处于“领导层真空”的状态，而2025年部分高管的突然离世，更是进一步削弱了决策层的稳定性。4月1日，卢泰文被任命为三星设备体验（DX）部门的临时负责人，目前还没有“转正”。市场分析人士指出，如果卢泰文的任命被重新审议，很可能会引发新一轮的权力博弈，甚至导致战略方向出现分歧，特别是在AI、半导体等关键业务方面。这可能会让本就深陷管理困局、决策失效的三星，情况变得更加糟糕。

此前，三星电子联席CEO韩宗熙因病不幸离世，消息公布之后，三星电子的股价在首尔交易所应声下跌了0.5%，市值蒸发了大约1.2万亿韩元，创下了近一个月以来的最大单日波动。韩宗熙分管的设备体验（DX）部门涵盖了电视、家电、智能手机这三大核心业务，在2024年为集团贡献了52.3%的营收，他的离世让市场担忧三星消费电子业务的战略连续性以及AI转型进程会受到阻碍。

摩根士丹利发布的报告指出，管理层突然出现变故，可能会延迟三星价值12万亿韩元的越南智能工厂扩建计划、与特斯拉合作的汽车电子业务整合方案等多项关键决策。此次事件也暴露出三星管理层在人才培养和储备方面可能存在潜在隐患，以及在应对突发状况时，应急机制和预案可能存在不足。

天价游说，难敌政策变局

除了内部危机之外，三星同样面临着海外风险。在中美博弈的大环境下，三星一方面依赖中国市场来维持供应链的稳定——2024年，中国市场销售额占三星总业绩的31%，这得益于部分中国公司在美国实施限制之前大量囤积HBM芯片。另一方面，三星因为海外市场持续萎缩而发展艰难。在当前贸易战的背景下，三星西安工厂贡献了40%的NAND Flash产能，如果美国扩大对华半导体设备的关税，该基地将会首当其冲，不仅会面临设备更新受阻的风险，还很可能成为中美贸易战的首波“受冲击地区”。

为对冲风险，三星在2024年于美国投入了698万美元的游说资金，创下了韩国企业游说支出的纪录，这些资金主要流向了对华持强硬态度的迈克·加拉格尔。他曾多次要求进一步加强对中国半导体产业的限制措施，例如提议将中国的半导体领军企业长鑫存储等纳入出口管制名单，并且严格限制美国技术向这些中国企业出口。同时，三星还新聘请了与白宫关系密切的Continental Strategy公司来强化政治影响力，该公司的合伙人与白宫幕僚长是母女关系。然而，特朗普在3月宣布废除《芯片法案》，这使得三星德州工厂的补贴落空，巨额的游说费用恐怕要“打水漂”了。

在这个技术迭代速度加快、竞争格局剧烈变化的时代，三星电子正站在转型的关键节点上。即将召开的董事会，或许将会决定这家科技巨头能否重新找回创新的动力，在激烈的行业变革中保住自己的行业地位。