韩国顶级船厂，如今也不赚钱~

近日，韩国三大造船巨头之一三星重工公布了2024年财报，得益于LNG运输船等高附加值船舶订单并增加船舶租赁和燃料加注业务，这家船企2024年实现营业利润5027亿韩元（约合人民币24.88亿元）。

韩国金融监督局电子信息披露系统（DART）数据显示，2024年，三星重工实现营业收入9.903万亿韩元（约合人民币490.2亿元），较去年同期增长23.6%；实现营业利润5027亿韩元（约合人民币24.88亿元），较去年同期增长115.4%，营业利润率仅约5%。三星重工表示，营业收入和营业利润的同比增长得益于高附加值船舶订单，归功于LNG运输船和超大型集装箱船。

作为对比，中国最大民营船企扬子江船业此前公布业绩，2024年实现营业收入人民币265亿元，同比增长10.1%；净利润达到人民币66亿元，同比增长61.7%，净利润率接近25%。

据了解，三星重工于2024年3月将船舶租赁和船舶燃料加注纳入其业务目标，从而实现收入模式多样化，预计此举将有助于该公司应对LNG运输船长期合同的增加，并扩大其进入现有以船厂为基础的‘LNG燃料加注’市场潜力。

三星重工相关人员表示：“通过投资执行收购资产，一旦租赁合同签订，就会产生一定收入。随着LNG运输船等船舶订单增加，公司计划运营一艘多功能调试支持船，旨在为在建船舶提供调试燃料，并在之后储存剩余LNG。”

不仅如此，船厂业务精简带来的成本节约和重组效应也有助于三星重工的业绩改善。使用权资产显著增加，从1744亿韩元增至2592亿韩元，增幅为48.6%；由于合同变更和租赁终止而减少的使用权资产同比减少40.99%，降至75亿韩元。有形资产折旧增加7.07%，达到1856亿韩元。

与此同时，韩媒报道称，三星重工的LNG运输船业务有望受益于美国总统特朗普对中国造船业的打压政策以及在特朗普第二任期政府就职期间的其他政策。恢复对非自由贸易协定（FTA）国家/地区的出口审批有望增加新的最终投资决策（FID），从而提高船舶订单价格。由于国际环保法规的实施，船舶拆解数量随之增加，老旧船舶更新将对新造船市场产生积极影响。

此外，预计今年对FLNG的需求将持续增长。

NH投资与证券相关人员表示：“预计三星重工今年上半年将凭借穿梭油轮、LNG运输船和FLNG订单实现98亿美元的年度订单目标。该公司凭借其在交付冰级穿梭油轮方面的经验，有可能赢得目前正在讨论的冰级穿梭油轮订单。三星重工极有可能在年内赢得两艘FLNG订单。”该机构预计三星重工今年第一季度的收入将达到2.4万亿韩元，营业利润将达到1369亿韩元，分别同比增长4.1%和75.8%。

与此相关，金融机构FN Guide预计，三星重工的年度营业收入和营业利润将同比增长，2025年至2027年将分别达到10.925万亿韩元、12.399万亿韩元、12.918万亿韩元。

截止3月18日，三星重工今年迄今为止已接获12艘、价值约19亿美元的新船订单，实现其年度订单目标98亿美元的约19%。按船型划分，包括1艘LNG运输船、2艘超大型乙烷运输船、9艘穿梭油轮。