11月13日，招商基金一天内发布多只指数产品的基金经理变更公告，两名入职仅半年的新人批量接管核心产品，而以侯昊为代表的明星基金经理集中“减负”。
这场看似常规的人事调整，却因新人履历单薄、接管产品类型庞杂，引发市场对基金运作稳定性的质疑。
新人仓促上位，半年履历接管多只核心基金
此次调整的核心是廖裕舟与窦福成两位“新人”——二人均为今年5月才加入招商基金，度过短暂静默期后便立刻开启“接管模式”。
公告显示，两人此次共接手或参与管理11只产品，覆盖疫苗、新能源、大宗商品、煤炭等多个差异极大的赛道。
具体来看，知名白酒基金经理侯昊一次性卸任5只产品，其管理的招商疫苗龙头ETF、招商央视财经50指数等交由廖裕舟接管，招商物联网ETF等三只产品则转至窦福成麾下，侯昊仅剩的两只港股相关ETF还需与窦福成共管。
值得注意的是，侯昊在管另一基金招商国证生物医药指数(LOF)C多年大亏60%。
此外，刘重杰、许荣漫两位基金经理也同步“放权”，将新能源汽车、中证A100等热门指数产品悉数交由两位新人打理。
值得注意的是，两位新人的投研履历并不亮眼。廖裕舟此前长期从事风控、基金研究等后台工作，担任基金经理的经验有限；窦福成虽有投资经理经历，但仅聚焦单一机构的策略投资领域。如今突然横跨消费、周期、科技等多个赛道，其投研能力能否匹配多元产品需求存疑。
“减负”迷雾
招商基金将此次密集调整解释为“新基金经理静默期过后的正常动作”，但市场更关心明星经理集中“减负”的真实原因。
数据显示，侯昊卸任5只产品后，在管规模仍高达655.04亿元，若此前管理能力充足，为何突然收缩战线？而刘重杰、许荣漫同步放权，是否暗示公司内部对指数业务的管理思路出现变动？
这一调整恰发生在招商基金新三年规划发布后。公司提出以“主动管理与被动指数双轮驱动”，但从人事动作来看，所谓“强化指数业务”似乎更依赖新人“填空”而非资深人才加持。
今年5月钟文岳出任总经理后，招商基金虽频繁调整高管团队、提拔业务骨干，但投研核心团队却呈现“新人补位”的被动状态——在部分基金经理出走后，权益、固收团队靠“老带新”维持，指数团队则直接让新人挑大梁。
这种“高管动荡+新人补位”的组合，难免让市场质疑：公司所谓的“投研平台化建设”是否停留在口号层面？用新人承接核心产品，究竟是培养后备力量，还是应对人才流失的无奈之举？
行业隐忧，公募年轻化浪潮下的风险敞口
招商基金的此次调整，实则是公募基金经理“年轻化”浪潮的一个缩影，但这种趋势正逐渐暴露风险。
Wind数据显示，截至11月13日，今年全市场离任基金经理已达369人，超过2024年全年总数；新聘基金经理515人，使得行业基金经理总数突破4100人，较年初增长25%。
表面上看，年轻基金经理靠赛道产品实现“弯道超车”，实则暗藏风险：其一，新人缺乏牛熊周期历练，面对市场波动时的应对能力存疑；其二，批量接管差异赛道产品，易导致投研精力分散，难以深耕单一领域；其三，明星经理“减负”、新人接棒的模式，可能引发老持有人赎回，加剧产品规模波动。对于招商基金而言，若想让“双轮驱动”战略落地，仅靠新人补位远远不够。
如何平衡人才培养与产品运作稳定性，如何让投研能力与产品规模匹配，或许才是新领导班子需要解决的核心问题。
元泰
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