伦敦那边，宣布11月10日起全面停掉非美元金属期权，理由冠冕堂皇，表示仓库里那点真金白银，可能不够兑付了。 伦敦金属交易所这波操作，简直就是把 “玩不起就改规则” 写在了脸上。 稍微懂点行的都知道，这借口跟商店说 “货太少所以只卖现金” 一样离谱。 我把其中的细节与缘由都一一说明，以便大家能有更明晰的认知。 LME 是全球金属交易的老大哥，以前虽然说美元是主力，但欧元、日元计价的期权也能做。 现在突然一刀切全停了，等于逼着所有交易商不管愿不愿意，都得用美元结算。 更狠的是永久持仓限制，以前只是行情波动大时临时限制，现在成了铁规矩，大额资金想进场对冲风险都得束手束脚。 所谓 “库存不够兑付” 的理由，根本就是经不住扒。 非美元计价的金属期权交易，就只占 LME 总交易量的比例的3% 左右。 这么点体量，就算真出问题，也远不到 “兑付危机” 的程度。 更有意思的是，这消息刚放出来，就有媒体扒出澳大利亚必和必拓刚跟中国达成协议，铁矿石用人民币结算。这么一看，时间点巧合得太刻意了。 人民币在大宗商品结算里的存在感越来越强，这才是关键。 2023 年的时候，人民币占比才 5%，到 2025 年已经冲到 25%，照这势头 2026 年突破 40% 都有可能。 中国买家以前用美元买铁矿，光汇兑成本每吨就得多花 8 美元，一年算下来得亏 90 亿美元。 现在如果用人民币通过上海跨境支付系统结算，两小时就能搞定，但是放在以前用美元就要等一整天。 我认识个做铜贸易的朋友，前阵子还跟我吐槽过汇兑风险。 他说以前签合同时美元汇率是 7，等交货付款时跌到 6.8，一笔单子就少赚好几万。 非美元期权本来是他们对冲这种风险的工具，现在 LME 一停，等于断了条重要的后路。 他已经在打听上海期货交易所的替代品种了，不少同行都在做两手准备。 LME 这招看似维护市场稳定，实则是就是在给美元霸权加固防线。 金属交易是大宗商品定价的核心，只要牢牢抓着 “必须用美元交易” 的规矩，就算美国自己经济波动，全球都得跟着买单。 可时代早变了，以前大家没的选，现在有了更划算的人民币结算通道，谁还愿意被美元捆着？ 就像我家楼下的菜市场，以前只有一家卖肉的能定价，现在新开了一家性价比更高的，老店家就算耍点小手段，大家该换地方还是会换。 有人问这是不是 “货币战争”？倒不如说是规则话语权的争夺。 LME 靠百年积累的信誉坐庄，可坐庄的总想自己说了算。 问题是现在的玩家不一样了，以前是 “你定规则我遵守”，现在是 “我有需求你得改”，这才是变化的本质。 就像小区里的老物业一样，仗着资历老，收费高还服务差，嘴上说 “为了小区稳定”，其实就是不想改。非要等到业主们联合起来提需求的时候，他们才开始调整。 LME 的这波操作，反而暴露了底气不足。 真要是库存够、规则硬，犯不着用这种一刀切的办法。 这就像考试时怕别人超分，不是自己多复习，而是偷偷把别人的参考书收了。 短期可能有点用，长期来看，只会让更多人想办法找新的参考书。 市场的选择从来都是最诚实的。 人民币结算能省成本、提效率，这就是最硬的道理。 LME 今天能停非美元期权，明天拦不住大家把交易转到别的市场。 实力够了，自然有新的平台愿意接招。 就像当年电商刚起来时，实体店也抵制过，可方便实惠的东西，终究会被大家接受。 做事和做交易一个道理，光靠老规矩和小手段留不住人，得真能解决问题才行。 LME 要是真想维护市场，不如好好管管库存透明度，而不是盯着那点非美元交易。 对咱们普通人来说也一样，不管是工作还是理财，别被老观念捆住，跟着 “划算”“靠谱” 的方向走，准没错。 信息来源： 生意社——2025-11-04PriceSeek提醒：LME暂停非美元金属期权交易
