iPhone 17系列销量强劲，有望推动苹果及供应链景气度加速抬升，关注苹果折叠屏产业链预期
我们认为近期苹果股价表现亮眼，主因：1）近期关税波动等负面信息消除；2）iPhone 17系列销量强劲，同比16系列增长明显。展望未来，我们看好iPhone 17硬件创新吸引用户换新，叠加双十一、感恩节黑五及圣诞等促销活动，有望推动销量增长。同时，Ap ple Intelligence持续升级，优化用户交互体验，苹果软硬件协同优势明显，有望实现正向循环。iPhone 17系列销量强劲，有望推动苹果及供应链景气度加速抬升。
根据Counterpoint数据，发售10天内iPhone 17系列在中国及美国销量同比16系列增长约14%，其中普通款同比增长31%。此外，苹果已对17普通款、Pro及Pro Max机型加单，订单上修有望推动供应链4Q26业绩向好，景气度加速抬升。此外，随着iOS 26.1及后续版本迭代，苹果AI功能有望升级，优化用户体验，苹果软硬件协同优势明显。
2026-27或为苹果硬件创新周期，多款新品值得期待。我们预计苹果有望在未来两年发布多款新品，如摄像头AirPods、折叠iPhone、AI眼镜及桌面机器人等，配合Ap ple intelligence及Siri升级，有望开启AI端侧创新周期。苹果及相关供应链有望受益iPhone 17系列及新硬件出货推动基本面强劲表现，叠加各类新产品NPI、备货及发布信息或带动板块估值提升，实现双击行情。折叠屏已进入量产前的关键验证期（NPI P2），供应链锁定窗口正在收口。
最具弹性的两大增量环节是“铰链/精密结构件（以MIM为核心）”与“UTG超薄柔性玻璃及其贴合设备”。短中期把握顺序为：1）已现确定性UTG设备独供11月下设备放量（联得装备）；2）催化与份额提升的铰链/结构件平台（领益智造、统联精密）；3）UTG（蓝思科技）；4）配套用量随结构复杂度提升受益的FPC/PCB（东山精密）。
同时，苹果铰链成本指引下修至70–80美元、订单集中度提升，将加速“由主题到订单”的兑现传导，但对未被锁定的一次供应商形成挤压，需精选有订单与验证节点共振的标的。除了消费电子创新，果链公司亦积极布局AI算力、机器人等受益AI发展的新业务领域，持续拓展能力圈，构建第二成长曲线。
重点关注：立讯精密、领益智造、歌尔股份、蓝思科技、水晶光电、东山精密、鹏鼎控股、高伟电子、舜宇光学科技、蓝特光学等。
