原以为必和必拓会多坚持几天，没想到这么快就怂了。 要知道当年铁矿石定价权牢牢攥在它手里时，钢企敢讨价还价，它能直接停供逼对方低头，可现在别说硬气了，连筹备了大半年的 “世纪收购” 都草草收场，这反差实在让人看不懂。 这话得从去年说起，必和必拓原本想花 492 亿美元收购英美资源，打造全球矿业巨无霸，结果三次报价都被拒，最后只能灰溜溜宣布放弃。 表面看是南非监管谈不拢，实则是它自己底气不足。收购需要海量现金流，可这两年铁矿石价格跌得厉害，普氏指数全年均值比去年降了 6.62 美元 / 吨，必和必拓的利润早就不如从前了。 要是真砸重金收购，万一后续矿价再跌，资金链都可能出问题，可不认怂又能咋办？更关键的是，它根本不敢得罪最大的 “金主” 中国。 去年必和必拓 556 亿美元的总营收里，中国市场就贡献了 347 亿，占比超过六成，北美市场才刚到 3%，孰轻孰重一目了然。十年前它还能仗着垄断地位漫天要价，现在中国钢企早就不是任人拿捏的软柿子了。 工信部等五部门刚推出《钢铁行业稳增长工作方案》，还搞了北铁指数，专门盯着港口现货价格，以前被炒作的美元指数不好使了，中国钢厂在定价里的话语权越来越大。 必和必拓要是还像以前那样硬气，中国这边换个供应商分分钟的事，毕竟 2025 年全球铁矿石新增产能超 3 亿吨，光淡水河谷一家的增量就够市场消化一阵了。 自家的新业务也掉了链子，为了蹭新能源的热度，必和必拓跟力拓在美 - 国亚利桑那州搞了个合资项目，结果因为土著团体反对，硬生生搁置了 12 年，好不容易才进了快速审批清单，可黄花菜都快凉了。 反观中国，不仅钢企需求稳，新能源产业还在猛扩，锂、铜这些必和必拓想重点布局的矿产，中国都是最大买家。它要是在铁矿石上跟中国闹僵，后续新能源矿产的合作更别想了，这买卖怎么算都不划算。 还有库存的压力压得它喘不过气，中国 47 个港口的铁矿石库存虽然降了 7.64%，但钢企厂内库存一直维持低位，而且随着旺季转淡季，铁水产量随时可能触顶，需求一降库存就得积压。 必和必拓心里比谁都清楚，现在不顺着中国钢企的节奏来，等库存堆成山，哭都没地方哭。之前淡水河谷就因为矿价下跌，一季度净利润降了 17%，这个教训它可不敢忘。 说穿了，必和必拓认怂不是因为胆小，是现实太骨感。十年前它靠垄断吃红利，现在中国有了定价话语权，全球产能又过剩，自家项目还掉链子，根本没资本硬气。 就像这次它放弃收购，表面是给南非监管让路，实则是给自己找台阶。真把家底掏空去收购，万一中国市场这边出点岔子，整个公司都得跟着遭殃。 现在的必和必拓，早就没了当年的嚣张气焰。听说最近跟中国钢企谈长单，不仅主动接受北铁指数定价，还答应了季度调价的要求，这在十年前想都不敢想。 毕竟在饭碗面前，所谓的 “巨头架子” 根本不值钱。要是还拎不清，说不定用不了多久，就得从全球三大矿山的位置上掉下来了。
