苹果已经陷入巨大的困境。昨晚，苹果在科技七巨头（Mag7）中一枝独秀，股价猛涨了

苹果已经陷入巨大的困境。昨晚，苹果在科技七巨头（Mag7）中一枝独秀，股价猛涨了5%。这么大的涨幅，为何会有人认为它陷入困境？   股价猛涨的原因，其实是美国科技巨头们正在疯狂烧钱搞出来的。以Meta和微软为例，它们正把大把现金砸进基础设施建设。Meta在2025年上半年花了差不多310亿美元，预计全年支出能到700亿左右，主要是建数据中心和搞人工智能。   微软也不甘示弱，最新财报显示它花了240多亿，同比增长近三成，其中一半以上都投在人工智能和云项目上，预计下一季度还会再加码到300亿，全年可能冲到1000亿。这些钱，很大一部分都用来买英伟达的GPU芯片，想堆出更强的算力。   但问题来了，这些GPU两三年就出一代新品，旧的立马被淘汰。比如2020年的A100，2022年的H100，到2025年正在交付的B100和B200，再过两年还有R100和R200。   可这些公司在账本上却把GPU的折旧时间定得老长，Meta直接定到11到12年，微软也从4年改成了6年。这完全是会计上的小伎俩，符合规则，但明摆着是在美化财报，把成本摊得更薄，让利润看起来更好看。   更重要的是，这些科技巨头那些天文数字的支出跟收入完全不搭调。拿Meta来说，2025年第二季度营收470多亿，涨了22%，看着不错。   但它的资本支出比去年翻了一倍多，达到700亿的规模。结果呢？自由现金流，也就是公司真能自由支配的钱，只剩下可怜的8.5亿，相比前几年直接腰斩。   这说明，虽然账面好看，但这些巨头手里的真金白银正在飞速减少。   市场却好像没看懂这点，甚至还在鼓掌叫好。投资银行高盛的报告说，最近几家科技巨头把2026年的资本支出预期又往上调了17%，多了600亿。华尔街觉得这代表公司对未来的信心，股价也跟着被推高。   但与此同时，还有个烧钱的窟窿在等着——股票回购。2025年7月，美国公司宣布了1660亿的回购计划，创下历史纪录，是过去三年的三倍。科技和金融公司带头冲，现金就像流水一样往外淌。   再说回苹果，它的问题更具体，也更棘手。为了躲避针对中国商品的高关税，苹果从2025年4月开始计划把iPhone生产线挪到印度。   可没过一个月，特朗普就放话要对非本土制造的iPhone加25%的关税。到了8月，事情更糟，印度商品先被加了25%的关税，后来因为印度反击，关税直接飙到50%。苹果好不容易折腾的印度计划，基本泡汤。   更离谱的是，苹果刚宣布追加1000亿在本土的投资，特朗普又宣布对进口芯片加100%的关税。这下不管iPhone在哪儿组装，核心芯片都逃不过重税。苹果就像被政策追着打，哪冒头就被锤哪。   至于那5%的股价上涨，其实是苹果宣布追加1000亿投资，把在美国制造的总承诺推到6000亿的宣传效果，细看下来，这些钱还没真花出去，全是纸面上的计划。   其实，苹果也好，Meta、微软也罢，这些美国的科技巨头看似风光，实则被内外夹击，步子越迈越大，根基却越来越晃。