贸易结构的严重扭曲和错配，对中美都是极大的考验。 美国那边，仗着美元是全球硬通货，天天开着印钞机“进货”，可没想到货来了钱也来了，最后把自己给绕进去了。 你想啊，美国只要印钱就能从中国进口海量商品，看起来挺划算对吧？但问题是，全球资本一看美国利率高，都跟闻到腥味的猫似的往这儿钻，结果股市、楼市全吹成了气球。 就说美股吧，标普500都快摸到历史新高了，可这股价里水分有多大？连美银的分析师都警告，下半年可能吹出投机泡沫。 更麻烦的是，这些泡沫一旦破了，美国老百姓的养老金、企业的融资成本，全得跟着遭殃。 当年1929年大萧条前，美国也是这么玩的——货币扩张、产能过剩、虚拟经济膨胀，最后崩盘的时候，连牛奶都得倒进河里。现在的美国，其实就是在走老路。 再看咱们这边，就像硬币的另一面，过得也不轻松。国内消费老是起不来，老百姓兜里没钱，买东西缩手缩脚，企业生产出来的东西只能往外销。这么一来，供需就像跷跷板，一头沉。 2023年咱们对美顺差还有3361亿美元，虽说比前几年少了点，但这顺差堆到9922亿美元的时候，边际效应就出来了。啥叫边际效应？就是你吃包子，前三个香，第四个开始撑，第五个就想吐。 咱们的出口现在就有点这个意思——再靠低价走量，不仅利润薄得跟纸似的，还容易招人眼红，美国三天两头就给你加关税，搞“对等贸易”。 更要命的是，这种依赖外部需求的模式，就像把房子盖在沙滩上，人家打个喷嚏，咱们就得跟着感冒。2025年上半年，美国经济一减速，咱们的出口立马就感受到压力了。 这两边的问题其实是连着的。美国印钱买咱们的货，咱们赚了美元又拿去买美债，等于用咱们的资源养着美国的泡沫。可泡沫总有破的一天，到时候美元一贬值，咱们手里的外汇储备就得缩水。反过来，咱们要是减少出口，美国超市里的日用品就得涨价，老百姓过日子成本增加，又会倒逼美国政府施压。 这种拧巴的关系，就像两根绳子缠在一起，越拉越紧。全球化本来是把双刃剑，现在倒好，两边都被剑刃割着手了。 更麻烦的是，两边都没什么好的解法。美国想压咱们减少顺差，可他们自己又离不开物美价廉的中国商品。咱们想扩大内需，可居民消费率才39.6%，连美国的一半都不到。这就像两个人绑在一起游泳，谁也不敢先松手。 唯一的出路，可能还是得各自调整：美国得戒掉印钱成瘾的毛病，咱们得想办法让老百姓兜里鼓起来，把消费这架马车真正拉起来。不然，这扭曲的贸易结构，早晚得把两边都拖进漩涡里。
