华宝宝丰高等级债券型发起式证券投资基金2025年第二季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据进行深入解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：各份额收益与资产净值情况
收益情况：报告期内，华宝宝丰高等级债券A类本期已实现收益1,113,641.05元，本期利润1,101,278.75元；C类本期已实现收益1,782.87元，本期利润1,793.69元；D类本期已实现收益219.24元，本期利润225.10元。加权平均基金份额本期利润方面，A类和D类均为0.0051，C类为0.0044。
资产净值：期末基金资产净值A类为223,973,709.66元，C类为321,332.98元，D类为0元。期末基金份额净值A类和D类为1.0491元，C类为1.0383元。
主要财务指标
华宝宝丰高等级债券A
华宝宝丰高等级债券C
华宝宝丰高等级债券D
本期已实现收益（元）
1,113,641.05
1,782.87
219.24
本期利润（元）
1,101,278.75
1,793.69
225.10
加权平均基金份额本期利润
0.0051
0.0044
0.0051
期末基金资产净值（元）
223,973,709.66
321,332.98
0.00
期末基金份额净值
1.0491
1.0383
1.0491
基金净值表现：长期落后业绩比较基准
A类份额：过去三年净值增长率为7.01%，业绩比较基准收益率为15.99%，差值为-8.98%；过去五年净值增长率13.19%，业绩比较基准收益率25.06%，差值-11.87%；自基金合同生效起至今净值增长率22.01%，业绩比较基准收益率37.85%，差值-15.84%。
C类份额：过去三个月净值增长率0.42%，业绩比较基准收益率1.75%，差值-1.33%；过去六个月净值增长率0.58%，业绩比较基准收益率1.08%，差值-0.50%；过去一年净值增长率1.72%，业绩比较基准收益率5.00%，差值-3.28%；过去三年净值增长率6.20%，业绩比较基准收益率15.99%，差值-9.79%；过去五年净值增长率11.78%，业绩比较基准收益率25.06%，差值-13.28%；自基金合同生效起至今净值增长率19.02%，业绩比较基准收益率37.85%，差值-18.83%。
D类份额：自基金合同生效起至今净值增长率1.46%，业绩比较基准收益率3.92%，差值-2.46%。
阶段
华宝宝丰高等级债券A
华宝宝丰高等级债券C
华宝宝丰高等级债券D
净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
(1)－(3)
净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
(1)－(3)
净值增长率(1)
业绩比较基准收益率(3)
(1)－(3)
过去三个月
-
-
-
0.42%
1.75%
-1.33%
0.47%
1.82%
-1.35%
过去六个月
-
-
-
0.58%
1.08%
-0.50%
0.67%
1.16%
-0.49%
过去一年
-
-
-
1.72%
5.00%
-3.28%
-
-
-
过去三年
7.01%
15.99%
-8.98%
6.20%
15.99%
-9.79%
-
-
-
过去五年
13.19%
25.06%
-11.87%
11.78%
25.06%
-13.28%
-
-
-
自基金合同生效起至今
22.01%
37.85%
-15.84%
19.02%
37.85%
-18.83%
1.46%
3.92%
-2.46%
投资策略与运作：灵活调整应对市场变化
宏观经济形势：5月全国固定资产投资同比增长3.7%，增速较上月回落0.3个百分点，基建和制造业投资下滑；1-5月房地产开发投资同比下降10.7%，降幅扩大；5月社会消费品零售同比增长6.4%，创近期新高。
债券市场表现：二季度债券市场收益率从3月末利率高点稳步下行，资金价格回落，带动期限利差小幅走扩，收益曲线陡峭化。1年、3年、5年、10年国开债分别下行16BP、16BP、14BP、15BP，30年国债下行16BP。
基金投资策略：本基金结合宏观经济、政策面和交易情绪等分析判断，采取灵活投资策略，积极调整组合久期和杠杆，对部分仓位品种进行波段交易，报告期内整体运行平稳。
基金业绩表现：净值增长低于业绩比较基准
本报告期基金份额A类净值增长率为0.50%，C类净值增长率为0.42%，D类净值增长率为0.47%；同期业绩比较基准收益率A类和C类为1.75%，D类为1.82%。各份额净值增长率均低于同期业绩比较基准收益率，A类相差1.25%，C类相差1.33%，D类相差1.35%。
基金资产组合：债券投资为主
整体资产组合：报告期末基金总资产为277,005,101.51元，其中金融债券公允价值124,350,071.23元，占基金资产净值比例55.44%；企业短期融资券公允价值91,038,710.68元，占比40.59%；中期票据公允价值61,213,087.67元，占比27.29%。银行存款和结算备付金合计402,623.55元，占基金总资产的0.15%；其他资产608.38元，占比0.00%。
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（%）
占基金资产净值比例（%）
金融债券
124,350,071.23
-
55.44
企业短期融资券
91,038,710.68
-
40.59
中期票据
61,213,087.67
-
27.29
银行存款和结算备付金合计
402,623.55
0.15
-
其他资产
608.38
0.00
-
合计
277,005,101.51
100.00
-
债券投资明细：持仓前五的债券分别为22国开20、23浙商银行债01、23国开08、24国开08、24义乌国资CP001，占基金资产净值比例分别为9.71%、9.22%、9.18%、9.16%、9.09%。
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（%）
1
220220
22国开20
200,000
21,781,452.05
9.71
2
212380013
23浙商银行债01
200,000
20,682,487.67
9.22
3
230208
23国开08
200,000
20,589,090.41
9.18
4
240208
24国开08
200,000
20,550,684.93
9.16
5
042480358
24义乌国资CP001
200,000
20,392,986.30
9.09
开放式基金份额变动：A、C类份额赎回超百万
A类份额：报告期期初基金份额总额214,187,927.92份，期间总申购份额398,301.55份，总赎回份额1,087,249.09份，报告期末基金份额总额213,498,980.38份。
C类份额：报告期期初基金份额总额306,699.13份，期间总申购份额290,199.06份，总赎回份额287,421.39份，报告期末基金份额总额309,476.80份。
D类份额：报告期期初基金份额总额46,694.25份，期间总赎回份额46,694.25份，报告期末份额为0份。
项目
华宝宝丰高等级债券A
华宝宝丰高等级债券C
华宝宝丰高等级债券D
报告期期初基金份额总额（份）
214,187,927.92
306,699.13
46,694.25
报告期期间基金总申购份额（份）
398,301.55
290,199.06
-
报告期期间基金总赎回份额（份）
1,087,249.09
287,421.39
46,694.25
报告期期末基金份额总额（份）
213,498,980.38
309,476.80
0
风险提示
业绩表现风险：从长期及本报告期来看，该基金各份额净值增长率大多低于业绩比较基准收益率，投资者需关注基金业绩持续落后的风险。
份额集中风险：报告期内本基金出现单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，若该投资者集中赎回，可能增加基金流动性风险，且变现资产可能冲击资产价格，增加市场风险。
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