作者|深水财经社冰火
7月18日晚，苏州本土上市券商公告再抛60亿元定增方案引发市场关注。
更值得关注的是，东吴证券（601555）国资股东历来有高比例认购的传统，此次控股股东及一致行动人承诺认购20亿元，市场预计国资股东合计认购将超50%。
叠加公司今年上半年净利最高预增70%、股息率行业第一的底气，若此次再融资成功实施，不仅将为公司业务加快发展注入动力，更有望推动东吴证券从中型券商阵营中脱颖而出。
东吴证券的前身苏州证券，成立于1993年4月，实控人是苏州国发集团。2011年12月，东吴证券登陆A股，是地级市首家上市券商，也是拥有全部证券类业务牌照综合券商
据定增预案显示，东吴证券拟向不超35名特定对象发行不超14.9亿股，募资60亿元精准投向六大领域。
其中，不超15亿元增资子公司、不超12亿元投入信息技术及合规风控、不超10亿元购买科技创新债券等。
此外，公司还打算向财富管理、做市业务分别投入不超5亿元。剩余不超13亿元则用于偿还债务及补充营运资金。
深水财经社观察到，从定增资金投向力度来看，增资子公司与信息技术升级成重中之重。
首先，本次定增最大投向——15亿元增资3家子公司，分别注入另类子公司东吴创新资本、期货子公司东吴期货、境外子公司东吴香港。
东吴证券在公告中表示，通过向相关子公司增资，将进一步发挥业务协同作用，有助于提高对实体经济的综合金融服务能力。
年报显示，2024年末，东吴创新资本总资产56亿元，净利润1.11亿元。公司重点挖掘战略新兴产业优质项目，积极探索北交所战略配售投资机会。
通过参与REITs战略配售份额投资，完成多单上市公司破产重整投资，多措并举拓展盈利增长点。
同期数据显示，东吴期货总资产153亿元，净利润5334万元，在衍生品市场稳定盈利；东吴香港总资产31亿元，净资产11亿元，净利润亏损4958万元，此次增资或为其拓展境外业务提供资金支撑。
东吴证券明确表示，增资将“发挥子公司业务协同作用”，这意味着另类投资、期货与境外业务可能与母公司投行、资管业务形成联动，尤其是在服务战略新兴产业、跨境金融等领域构建差异化优势。
其次，本次定增第二大投向——12亿元注入金融科技与合规风控，彰显公司数字化转型决心。
2024年，东吴证券已投入4.59亿元用于信息技术，2.18亿元用于合规风控，此次将进一步加码智能化交易系统、大数据风控平台与客户服务数字化建设。
“金融科技是数字化转型的核心引擎之一。”
东吴证券在公告中强调，通过智能化、数字化完善业务模式、风控体系和客户服务，让技术赋能业务、业务驱动创新。这一方向与行业头部券商的转型路径高度契合。
深水财经社观察到，本次定增是东吴证券A股上市以来第五轮再融资，并且历次再融资均得到国资股东“鼎力护航”。
2011年，东吴证券登陆A股。上市后，通过先后完成四次再融资，共募资约230亿元，资本实力显著增强。
2014年和2016年两次定增中，国资股东认购比例高达82.71%、69.67%。2020年及2021年的两次配股中，国发集团及苏州营财均全额认购。
对于本次定增，控股股东同样大力支持，国发集团及其一致行动人苏州营财承诺合计认购20亿元，金额远超南京证券等同行。
据券商中国援引消息人士预测，此次再融资，东吴证券国资股东合计认购比例有望继续超50%，延续此前高比例支持的传统。
根据公告披露，此次定增发行价不低于“定价基准日前20个交易日均价80%”与“最近一期末经审计的归母每股净资产”的较高者。
东吴证券将在获得上交所审核通过并经证监会同意注册批复后，适时实施。
国资股东力挺东吴证券再融资的背后，是“高成长+高分红+低估值”的财富密码。
纵向来看：在范力掌舵的逾11年间，东吴证券实现跨越式增长：
2013年至2024年，营收从16亿元增至115亿元，增长超6倍；归母净利润从3.9亿元升至24亿元，增长超5倍；今年上半年，公司预计归母净利润17.48亿元~19.81亿元，创东吴证券历年最好成绩，同比增幅50%~70%，在A股上市券商中表现亮眼。
横向来看：
目前东吴证券综合实力逐步升至行业前18，稳居中型券商领先地位。
对于这一增长态势，范力曾总结为三句话：
“把苏州事情办好，就吃饭不愁”“把江苏事情做好，全国肯定有地位”“服务中小微，形成特色化差异化优势”。
不仅业绩增长猛，分红更豪横。东吴证券上市以来累计分红15次，共派现近80亿元（含税），年度分红比例均超30%。2024年，分红史上最高达15.51亿元，占归母净利润65.52%，最新股息率3.44%，高出银行存款利息一倍，在49家A股上市券商中排第一。
你以为这已经很多了，可能还有更多在路上。
7月18日晚，东吴证券同时官宣，未来三年每年现金分红占当年可分配利润比例，从不少于30%大幅升至不少于50%。
这种“豪气”的分红策略，投资者自然买账：东吴证券年内涨幅达19%，位列上市券商第三；近一年涨幅近60%，行业排第七。
而作为一家优秀的证券公司，估值目前处于相对低位：最新数据显示，东吴证券动态PE和PB仅11.41倍和1.09倍，低于行业平均，这将成为吸引长期资金的核心卖点。
