【最新美国通胀报告显示，旅游支出减少，商品成本上涨】

（CNN）美国6月份批发通胀温和，尽管唐纳德·特朗普总统对全球贸易伙伴征收高额关税，但这似乎是一个好于预期的结果。然而，旅行及其他服务业的急剧下滑掩盖了商品成本的上涨。

衡量生产者获得价格平均变化的生产者价格指数（Producer Price Index, PPI）与5月份持平，批发层面的年通胀率放缓至2.3%，部分原因是基数效应（去年同期通胀较高），因此保持在较低水平。

科美利加银行首席经济学家比尔·亚当斯周三在一份报告中写道：“关税正在推高制成品价格，但需求疲软使得6月份的整体通胀得到控制。”

根据FactSet的数据，经济学家此前预计月度价格将上涨0.2%，年度价格将上涨2.5%。

劳工统计局周三的报告显示，生产者的定价环境比5月份温和，5月份PPI月度上涨0.3%，年度上涨2.7%，且这些数据向上修正。

剔除波动较大的食品和能源的核心PPI也与5月份持平，年通胀率从3.2%放缓至2.6%。

这份报告发布之前，一份更令人担忧的月度通胀报告——消费者价格指数（Consumer Price Index, CPI）显示，6月份价格上涨，部分原因是受关税影响较大的行业商品价格上涨。

总而言之，随着特朗普贸易战的展开，美国经济呈现出复杂的局面，迫使企业、消费者和中央银行争相应对其影响。

——一份“虚晃一枪”的报告

RSM US首席经济学家乔·布鲁塞拉斯称周三的报告是“经典的虚晃一枪”。

布鲁塞拉斯表示，整体指数受到航空客运服务价格2.7%跌幅的扭曲，这可能是国际旅客减少来美旅游的后果。住宿服务价格（酒店和汽车旅馆）下跌了4.1%。

尽管6月份汽油价格上涨，但服务价格（尤其是酒店、航空公司和汽车经销商）的下跌拉低了整体指数。旅游和休闲价格一直低于正常水平，这可能表明在经济高度不确定时期，消费者已在一定程度上减少了可自由支配的支出。

布鲁塞拉斯说：“不应因外国顾客选择不来美国旅游而感到欣慰。需求的下降转化为旅游业的疲软，并蔓延到零售业、休闲酒店业和餐饮业。”

批发服务价格0.1%的跌幅掩盖了商品方面的涨幅。例如，6月份成品消费品价格上涨了0.4%，高于5月份0.3%的涨幅。

另一个对整体指数施加下行压力的领域是贸易服务类别，其中价格保持不变。贸易服务可能波动较大，衡量的是批发商和零售商的利润率。

这些利润率在6月份受到挤压，这表明企业正在承担部分更高的成本。

布鲁塞拉斯说：“关税上涨导致利润率变薄，这在某个时候将需要更大程度地向下游客户转嫁。虽然在航空业看不到这一点，但在其他地方已经开始显现。”

然而，企业能向消费者转嫁多少成本仍有待观察。科美利加银行的亚当斯指出，消费者需求不稳定可能会限制企业的定价能力。

PPI可以作为消费者未来几个月可能看到的价格变化的潜在风向标。特朗普关税