听了一下大摩昨天的闭门电话会,大摩认为最近的政策组合拳,主要体现了高层对通缩的认识改变。 由于8月经济数据体现通缩螺旋的强化,政策组合拳发布后,先不看反转,但认为经济进一步下行的风险有效收敛了。 大摩认为高层近期的政策更倾向于对消费及化债的支持,对于基建的支持着重于边际改善,对于大宗商品的看法也是边际改善,而不是大的周期。本轮通缩最根本的原因是重生产轻消费的模式难以延续,未来要防止通缩进一步扩大就需要改变这样的模式。
听了一下大摩昨天的闭门电话会,大摩认为最近的政策组合拳,主要体现了高层对通缩的认识改变。 由于8月经济数据体现通缩螺旋的强化,政策组合拳发布后,先不看反转,但认为经济进一步下行的风险有效收敛了。 大摩认为高层近期的政策更倾向于对消费及化债的支持,对于基建的支持着重于边际改善,对于大宗商品的看法也是边际改善,而不是大的周期。本轮通缩最根本的原因是重生产轻消费的模式难以延续,未来要防止通缩进一步扩大就需要改变这样的模式。
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