中通客车上演天地板，今年已上涨303%，资金为何不爱传统白马股？

中通客车

中通客车、宝馨科技、合力科技等一批高位牛股出现了大幅下跌的走势。在这些牛股大幅调整的背后，与坊间传闻有关。与此同时，中信证券也发布了关于中通客车交易风险的提示，并称中通客车基本面目前没有发生重大变化，提示投资者注意风险。

即使7月19日中通客车上演了天地板的走势，且收盘封在跌停板的位置，但今年以来，中通客车股价仍然出现了303.70%的年内涨幅，且绝大部分的涨幅是由最近两个月时间创造的，可见近期市场炒作力度非常迅猛。

平凡的股票，但凡遇上了风口，碰上了热门概念，都容易遭到游资资金的炒作，作为总市值不算很大的中通客车，自然也不会例外。

即使中通客车股价已经从低位上涨了数倍，但从其基本面来看，并未发生根本性的改善迹象。在中通客车上演天地板走势的前一晚，公司已经发布公告称，收到了山东省国有资产投资控股有限公司的告知函，于2022年7月18日通过集中竞价方式减持公司股份592.9万股，占公司总股本的1%。

在7月18日山东国投发布减持公告之前，5月31日，山东国投已经发布了减持公告，并表示山东国投拟自减持计划公告之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易方式减持中通客车股份不超过1180万股，占上市公司总股本的1.9902%。

重要股东的大幅减持，一般被视为股价见顶的信号之一。在重要股东实施减持计划之后，中信证券发布了交易风险提示的公告，这也可以认为是政策降温的信号。

受此影响，除了中通客车出现跌停板的走势外，前期涨幅很大的牛股纷纷出现了大幅调整的走势，可见部分游资资金已经嗅觉到市场政策环境开始发生转变，以游资资金作为主导的投机炒作行情或者已经步入了尾声。

一边是概念股的大幅上涨，另一边却是传统白马股的调整延续，整个市场呈现出明显分化的迹象。随着游资炒作概念股的行情逐渐降温，又是否意味着部分资金开始回流至传统白马股身上？

今年以来，以银行、白酒、家电、保险为代表的传统白马股上市公司，整体表现并不乐观，基本上延续着震荡筑底的行情。在市场指数表现相对稳健的背后，还是离不开新能源赛道的功劳，但近两年时间里，新能源龙头企业的累计涨幅很大，且估值已经触及历史估值的上限水平，一旦新能源赛道股票出现深度调整的走势，或将给市场指数带来一定的影响。

实际上，近年来，传统白马股与新能源赛道股之间形成了跷跷板的效应。在新能源赛道股整体表现亮眼的同时，其实传统白马股的走势并不是太乐观，不少白马股上市公司出现反弹乏力的迹象，整体表现还跑不赢同期的市场指数。

就目前来说，A股市场仍然以存量资金作为主导，在缺乏增量资金大规模进场的前提下，很难同时支持传统白马股与新能源赛道股的共同发力。在震荡市场环境下，不少游资资金跑向了中小市值股票之中，并营造出部分中小市值概念股较强的赚钱效应。

从游资资金的角度出发，因自身的资金体量不大，很难撬动起传统白马股的炒作行情。面对以存量资金博弈的市场环境，在相对平稳的政策环境下，蹭上热点概念的中小市值股票自然容易成为游资资金炒作的对象。

随着中通客车等牛股的炒作行情逐渐步入尾声，游资资金或者会休息一段时间了，但这也会削弱整个市场的赚钱效应以及市场投资活力。因此，市场指数的稳定与否、市场赚钱效应的延续与否，则需要看新能源赛道的表现了。然而，在新能源赛道估值偏高的背景下，再往上大幅上涨的空间似乎相对有限，那么这是否对估值合理的传统白马股带来了阶段性的机会？

从长远的角度出发，引导理性的价值投资行为还是市场的主基调，但对当前的传统白马股来说，一方面面临着未来盈利增速的不确定因素，另一方面是目前仍未摆脱下降趋势，市场对传统白马股的估值定价仍然略显谨慎，要想打破这一局面，或者还需要政策环境的持续发力以及资金环境的持续改善，场外资金似乎正在等待着确定性的信号出现。