出售玛莎拉蒂和阿尔法罗密欧，Stellantis到底是咋了？

作为全球第四大车企，Stellantis 正经历一场前所未有的生存危机。2024年12月，执掌公司四年的CEO唐唯实（Carlos Tavares）突然离职，成为这场危机的标志性事件。这位以 “成本杀手” 著称的管理者，曾带领 Stellantis 在合并初期实现年利润 168 亿欧元的历史峰值，却在 2024 年因业绩雪崩黯然退场。

屋漏偏逢连夜雨，2025 年美国政府宣布对进口汽车加征 25% 关税，又对 Stellantis 产生猛烈冲击。行业分析机构 Automotive Foresight 指出，若关税持续，Stellantis 可能被迫退出北美市场，或出售旗下意大利品牌阿尔法・罗密欧和玛莎拉蒂以断臂求生。那么今天就让我们来聚焦 Stellantis ，聊一聊该集团当前的困局吧！

业绩滑铁卢

2024年对于Stellantis来说并不是一个好年份，据财报数据显示，其北美市场销量下滑 14.3% 至 152.7 万辆，欧洲市场销量下滑 5% 至 257.7 万辆，市场份额降至 16.4%，不含合资企业的业绩出货量同比下降12%。此外，在去年该集团实现净营收1,569亿元，同比23年下滑17%，其全年净利润降至55亿欧元，同比下滑幅度来到了惊人的70%，调整后经营利润为86亿元，同比下滑64%。

在营收与利润双双大幅下滑的背景之下，Stellantis集团的工业自由现金流由正转负，目前窟窿已达60亿欧元。虽然集团方面表示这是由于生产性调整所导致的运营资本暂时性增长和收益下滑，但投资者并不愿意为这样冠冕堂皇的理由买单，其股票也有了十分明显的波动。

在进入2025年之后，Stellantis的经营情况亦没有明显好转。根据相关数据显示，Stellantis今年的第一季度在美国市场的总销量为29.3万台，销量同比下滑12%，基本上延续了24年的下滑趋势。目前网上已传出Stellantis将在美国5家工厂临时裁员近1000人的新闻，并且该集团还将暂停在加拿大和墨西哥部分工厂的生产活动，看起来Stellantis的处境已是相当危险。

百年豪门或成弃子

在 Stellantis 的 14 个品牌中，阿尔法・罗密欧和玛莎拉蒂成为最脆弱的一环。其中阿尔法・罗密欧2024 年全球销量仅为 6.2 万辆，同比下滑 19%，美国市场仅售出 8865 辆。主力车型 Giulia 和 Stelvio 已上市 8 年未换代，产品力落后于同级竞品。玛莎拉蒂24年全球销量 1.13 万辆，同比下滑 25%，美国市场占比为 43%左右，更加致命的是，美国 25% 的进口关税将使阿尔法・罗密欧和玛莎拉蒂的处境愈发恶化。

在处境愈发艰难的大背景之下，豪门欲出嫁的新闻再次不胫而走。相关信息显示，目前有关这一问题的讨论正处于初期阶段，但所有的方案都在考虑之中，其中包括与其他公司合作或出售品牌。其中有相关媒体报道，Stellantis集团有可能与亚洲汽车厂商展开合作，这意味着中国卖家很有可能正在准备收购这两大豪门。

事实上，早在 2024 年 7 月唐唯实就暗示 “无法承受不赚钱的品牌”。尽管 Stellantis 曾否认出售计划，但 2025 年 1 月聘请麦肯锡评估这两大品牌的消息证实了市场猜测。潜在买家包括奇瑞、吉利等中国车企，以及印度塔塔集团。对于Stellantis集团来说，出售这两大豪门有利有弊，出售可缓解自身的现金流压力，但将丧失高端市场布局，终于如此，在这件事上该集团才显得如此扭扭捏捏。

中国汽车工业协会数据显示，虽然欧盟针对中国新能源汽车构筑了高高的贸易壁垒，但在2024 年中国品牌在欧洲市场份额依旧升至8%，比亚迪、蔚来等新能源品牌正在加速抢夺欧洲消费者的心智。若 Stellantis 出售意大利品牌，中国车企将加速填补其留下的市场空白，进一步挤压传统欧洲车企的生存空间。

目前来看，这两大豪门的潜在中国买家很有可能是奇瑞，2024 年网上便传闻奇瑞欲收购玛莎拉蒂，虽遭否认，但已与 Stellantis 建立技术合作，车叔个人预测，未来奇瑞可能通过零跑汽车间接介入。

车叔总结

总的来说，Stellantis 的困境并非个例，很多海外车企亦面临同样的问题。在电动化、智能化浪潮中，其 “收缩战略” 暴露了路径依赖的致命缺陷，而出售品牌的决策将彻底改变全球汽车产业格局。对中国车企而言，收购玛莎拉蒂和阿尔法・罗密欧既是机遇也是陷阱，如何在保留品牌价值的同时实现技术反哺，将考验中国资本的全球化运营能力。车叔认为，这场危机的最终走向，或将决定未来十年全球汽车产业的权力版图，因为当中国品牌开始主导豪华车市场时，传统车企的黄昏或许真的要来临了。